Breakingviews - UnitedHealth manque d'antidote contre la colère chronique

NEW YORK, 15 janvier (Reuters Breakingviews) - UnitedHealth (UNH.N), ouvre un nouvel onglet Le directeur général Andrew Witty a déclaré une évidence lorsqu'il a écrit, ouvre un nouvel onglet le mois dernier, que personne ne concevrait un système de santé comme celui des États-Unis. États. Il a négligé de détailler comment le goliath médical qu’il dirige a contribué à créer la structure « patchwork » et en tire pleinement parti. Alors que le mécontentement des patients et des politiciens se cristallise à la suite du meurtre d’un haut dirigeant d’UnitedHealth le mois dernier, l’entreprise se retrouve dans la position improbable de passer du statut d’acteur important de la maladie à celui de contribuer au traitement.

Depuis sa création il y a 50 ans pour traiter les réclamations d’assurance des médecins du Minnesota, UnitedHealth est devenu un conglomérat national tentaculaire valant quelque 500 milliards de dollars. Au lieu de réduire les coûts pour les patients, le poids a surtout généré un pouvoir de marché et des profits toujours croissants. Seuls 44 % des Américains interrogés ont évalué la qualité des soins de santé comme excellente ou bonne, le chiffre le plus bas depuis que Gallup a lancé le sondage annuel en 2001. Sept sur dix ont déclaré que le système était en crise ou rencontrait des problèmes majeurs.

Wall Street reste néanmoins optimiste quant aux perspectives d’UnitedHealth. La combinaison de la fourniture de davantage de services aux membres, de l'augmentation des dépenses de santé et de l'expansion de Medicare, le programme fédéral destiné aux personnes de 65 ans et plus, contribue à cet optimisme.

Le jour où le chef de l'activité d'assurance d'UnitedHealth, Brian Thompson, a été abattu le mois dernier, la société a déclaré aux investisseurs que la division qu'il dirigeait connaîtrait une croissance de près de 10 % par an, que les entreprises non réglementées allaient se développer encore plus rapidement et que le rendement global des capitaux propres serait de 20 %. ou supérieur. Ses actions ont déjà rapporté plus de 450 % au cours de la dernière décennie, soit deux fois plus que l'indice S&P 500 (.SPX), ouvre un nouvel onglet.

L’exubérance dépend du fait que la politique américaine en matière de santé reste largement inchangée, malgré la réaction choquante et insensible à la mort de Thompson. La manière dont UnitedHealth entend se développer pourrait néanmoins renforcer le mécontentement à Washington et au-delà et susciter des changements attend...
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