Breakingviews - Le méga-accord Constellation orbite délicatement autour du soleil de l'IA

Robert Cyran - Reuters - 10/01
L’inversion de polarité se répand dans le secteur de l’électricité. Exelon a créé Constellation Energy en 2022, alors que les perspectives de l'énergie nucléaire étaient sombres, mais l'intelligence artificielle les a à nouveau éclaircies. Face à une telle demande croissante, Constellation a accepté d'acheter son rival Calpine, alimenté au gaz, pour 27 milliards de dollars, dette comprise, avec une structure de transaction qui devrait aider à prévenir toute sorte de choc futur.
NEW YORK, 10 janvier (Reuters Breakingviews) - L'inversion de polarité se répand dans le secteur de l'électricité. Exelon (EXC.O), ouvre un nouvel onglet issu de Constellation Energy (CEG.O), ouvre un nouvel onglet en 2022, lorsque les perspectives de l'énergie nucléaire étaient sombres, mais que l'intelligence artificielle les a à nouveau éclaircies. Face à une telle demande croissante, Constellation a accepté d'acheter, ouvre un nouvel onglet, son rival Calpine, alimenté au gaz, pour 27 milliards de dollars, dette comprise, avec une structure de transaction qui devrait aider à prévenir toute sorte de choc futur.
Calpine est une étude de cas sur la difficulté de prédire la consommation d’énergie. L’entreprise a construit à outrance des centrales au gaz au tournant du siècle en utilisant de l’argent emprunté et a été prise à contre-pied par les manipulations de prix et l’effondrement d’Enron. Calpine est sortie de sa propre faillite en 2008, avant d'être rachetée près d'une décennie plus tard pour 17 milliards de dollars par un consortium de capital-investissement dirigé par Energy Capital Partners, une société de rachat lancée par Doug Kimmelman, ancien de Goldman Sachs.
Constellation et Calpine ont toutes deux bénéficié de la hausse des besoins en électricité. Les centrales nucléaires de Constellation produisent essentiellement de l’électricité quelle q...
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