Breakingviews - L'introduction en bourse de la puce japonaise de Bain est une vente difficile

Robyn Mak - Reuters - 03/12
Bain Capital a une tâche délicate à accomplir. La société de capital-investissement s'apprête à coter le fabricant japonais de puces mémoire Kioxia six ans après avoir mené son audacieuse séparation de Toshiba. Le problème, c’est que cela signifie de mauvais rendements pour les vendeurs. Et l’endettement écrasant de Kioxia pourrait décourager de nouveaux investisseurs potentiels.
HONG KONG, 3 décembre (Reuters Breakingviews) – Bain Capital a une tâche délicate à accomplir. La société de capital-investissement s'apprête à coter le fabricant japonais de puces mémoire Kioxia six ans après avoir mené son audacieuse séparation de Toshiba. Le problème, c’est que cela signifie de mauvais rendements pour les vendeurs. Et l’endettement écrasant de Kioxia pourrait décourager de nouveaux investisseurs potentiels.
En 2018, un consortium comprenant le fonds américain Apple (AAPL.O) ouvre un nouvel onglet et le sud-coréen SK Hynix (000660.KS), ouvre un nouvel onglet, a pris le contrôle de l'actif autrefois prisé de sa société mère touchée par le scandale pendant 2 ans. mille milliards de yens, soit environ 18 milliards de dollars à l’époque. Le rachat par emprunt a été considéré comme un jalon pour Japan Inc, notamment en raison de sa taille, de sa complexité, des parties impliquées et de la réaction politique contre le contrôle étranger de la technologie stratégique. Mais Bain a réussi à y parvenir.
Trouver une sortie a été une tâche ardue. Un krach sur le marché notoirement cyclique des semi-conducteurs a contraint Kioxia à suspendre ses projets d’introduction en bourse en 2020 ; une fusion avec Western Digital (WDC.O), ouvre un nouvel onglet, a été annulée l'année dernière suite à l'opposition de SK Hynix. Bain a ensuite relancé la procédure d'introduction en bourse il y a quelques...
[Courte citation de 8% de l'article original]