Leader d'opinion | Li Xunlei
On pense généralement que deux pays principaux se sont transformés avec succès en économies développées après la Seconde Guerre mondiale : le Japon et la Corée du Sud. Bien que, selon la classification du revenu par habitant de la Banque mondiale, peu de pays et de régions soient devenus des économies à revenu élevé ou même développées, mais du point de vue de la fabrication, du niveau technologique et des systèmes axés sur le marché, il n'y a en effet pas de nombreuses économies qui peuvent transformer avec succès. Cependant, la population combinée de ces deux pays est inférieure à 200 millions de personnes.Bien que l'économie japonaise ait longtemps été classée deuxième au monde, son impact sur la structure économique mondiale n'est pas trop important.
La culture traditionnelle de la Chine est assez similaire à celle du Japon et de la Corée du Sud. Grâce à la réforme et à l'ouverture, la Chine est passée avec succès d'un grand pays agricole au plus grand pays manufacturier du monde, et est devenue la deuxième plus grande économie du monde. Le modèle de croissance à deux roues de la Chine et de l'immobilier a rencontré un goulot d'étranglement, et une seconde transformation s'impose, c'est-à-dire passer d'un modèle de croissance fortement dépendant de l'investissement à un modèle de croissance tiré par la consommation, d'un modèle qui dépend fortement des exportations vers un modèle tiré par la demande intérieure, et d'une économie fortement dépendante de l'immobilier Transformer en une centrale manufacturière et une économie numérique. Alors, comment réussissez-vous à mettre en œuvre la transformation ? Cet article en parle.
L'économie chinoise a atteint le point critique de la deuxième transformation
Si l'on compare l'économie au niveau international, il n'est pas difficile de constater que dans la contribution du PIB de mon pays, la contribution de l'investissement (formation de capital) est environ le double de la moyenne mondiale, le niveau moyen n'étant que d'environ 21 %.
Contribution de la formation de capital des grandes économies au PIB
Source : WIND, Institut de recherche sur les valeurs mobilières de Zhongtai
À mesure que le taux de rendement de l'investissement diminue, l'augmentation de l'investissement accroît effectivement la dette. L'investissement comprend principalement l'investissement manufacturier, l'investissement immobilier et l'investissement dans les infrastructures. En 2022, le taux de croissance de l'investissement dans le développement immobilier de mon pays chutera de près de 10 %, et on estime qu'il sera encore négatif en 2023. Bien que la baisse puisse se réduire, cela peut signifier que la phase ascendante du long- Le cycle immobilier à terme de plus de 20 ans est terminé.
L'investissement dans les infrastructures est un outil politique contracyclique pour stabiliser l'investissement, et son retour sur investissement global est de plus en plus bas. 1,3 % en 2020. La croissance de l'investissement dans le secteur manufacturier est également liée à la prospérité des exportations et de l'immobilier. Par conséquent, une baisse à long terme de la croissance de l'investissement pourrait être inévitable.
Regardez à nouveau la sortie. Depuis 1990, les exportations de mon pays n'ont cessé de croître, et il est déjà le premier exportateur mondial. En 2021, les exportations de mon pays représentaient plus de 15 % des exportations mondiales, mais les exportations ont également affiché une tendance à la baisse depuis la seconde moitié de 2022. La tendance à la baisse de la croissance des exportations n'est pas seulement due à la baisse de la demande extérieure ou aux guerres commerciales, mais principalement à la hausse des coûts de main-d'œuvre intérieure.
Part des exportations de la Chine, du Japon et de la Corée du Sud dans les exportations mondiales
Source : WIND, Institut de recherche sur les valeurs mobilières de Zhongtai
D'après la figure ci-dessus, nous constatons que les exportations du Japon ont commencé à baisser après avoir atteint 9,55 % de la part mondiale en 1993, et qu'elles seront inférieures à 3 % en 2022. Par conséquent, la chute des exportations du Japon n'est pas due à la forte appréciation du le yen après l'accord du Plaza en 1985. Oui, mais la forte hausse des salaires du travail au Japon depuis la fin des années 1980.
Par conséquent, il est impossible que la part des exportations de chaque pays continue d'augmenter. L'essor de l'économie s'accompagnera d'une amélioration continue de la rémunération du travail. Après être devenu un pays à revenu élevé, l'avantage de coût de l'exportation sera réduit. Aujourd'hui, le salaire de la main-d'œuvre manufacturière chinoise est environ quatre fois celui du Vietnam et près de trois fois celui de la Thaïlande, il est donc difficile d'empêcher la délocalisation des industries manufactur...
[Courte citation de 8% de l'article original]