Leader d'opinion丨Ren Zeping Team
1 Soyez optimiste sur la Chine : à partir d'aujourd'hui, restez optimiste, dix raisons
Lorsque le marché était le plus pessimiste l'année dernière, nous avons mis en avant "commençons à être optimistes à partir d'aujourd'hui" et "il est temps de tout mettre en œuvre pour l'économie", et nous étions optimistes sur l'économie chinoise en bas de la stratégie.
En ce qui concerne le récent débat sur la reprise ou la déflation, nous avons clairement indiqué que l'étape actuelle de la reprise économique n'est pas la déflation.
Pour la situation économique de cette année, il y a cinq jugements majeurs : la reprise économique de la Chine est à nouveau en tête du monde, l'immobilier Xiaoyangchun a connu pour la première fois une reprise différenciée, le marché haussier structurel du marché boursier peut être attendu, la politique monétaire est lâche, et la hausse des taux d'intérêt de la Fed est à la fin de la fin, et l'avenir devrait réduire les taux d'intérêt.
A l'heure actuelle, contrairement à la vision de la "déflation", nous pensons que l'économie chinoise se trouve au point de départ d'un nouveau cycle de reprise. A partir d'aujourd'hui, il y a dix raisons d'être optimiste :
La première raison d'être optimiste est que le PIB chinois a en fait augmenté de 4,5 % en glissement annuel au premier trimestre, ce qui a dépassé les attentes du marché et a pris un bon départ.
Nous prévoyons que si nous mettons tous nos efforts dans l'économie et consolidons la reprise économique, le PIB au deuxième trimestre devrait atteindre plus de 8 % en glissement annuel, et le PIB annuel sera d'environ 6 % en glissement annuel. -année.
L'économie chinoise devrait à nouveau dominer le monde en 2023. Si l'on considère les trois principales économies du monde, l'économie américaine est passée de la stagflation à une récession peu profonde, l'économie européenne est passée d'une récession à une profonde récession et l'économie chinoise a passé d'un point bas à une faible reprise.
La deuxième raison d'optimisme est que l'économie chinoise est sur la voie de la reprise, les principaux indicateurs de l'économie se sont améliorés en premier, le crédit social a augmenté plus que prévu et la demande de crédit dans l'économie réelle a repris. En mars, le stock de financement social a augmenté de 10 % sur un an, soit une augmentation de 0,1 point de pourcentage par rapport au mois précédent ; le taux de croissance sur un an du solde créditeur de calibre des institutions financières a été de 11,8 %, soit une augmentation de 0,2 point de pourcentage par rapport au mois précédent ; les prêts en RMB ont augmenté de 3 890 milliards de yuans, la quatrième année consécutive Croissance positive mensuelle, soit une augmentation de 760 milliards de yuans en glissement annuel ; M2 et M1 étaient de 12,7 % et 5,1 % en glissement annuel -an, respectivement, en baisse de 0,2 point de pourcentage et de 0,7 point de pourcentage par rapport au mois précédent.
La troisième raison d'optimisme est que le PMI a augmenté pendant trois mois consécutifs, se tenant sur la ligne de croissance et de déclin, l'industrie manufacturière s'est améliorée, l'industrie des services est entrée dans un niveau de prospérité relativement élevé et l'industrie de la construction a continué à ont un haut niveau de prospérité. En mars, le PMI manufacturier était de 51,9 %, en baisse de 0,7 point de pourcentage par rapport à février, et était sur la ligne de la prospérité et du déclin pendant trois mois consécutifs ; l'indice d'activité des entreprises du secteur des services était de 56,9 %, soit une augmentation de 1,3 point de pourcentage par rapport à février. février ; l'indice d'activité de l'industrie de la construction était de 65,6 %, une augmentation de 5,4 points de pourcentage par rapport à février.
Quatrième motif d'optimisme, le "Xiaoyangchun" de l'immobilier, a connu pour la première fois une reprise différenciée. En mars, les ventes immobilières se sont améliorées d'une année sur l'autre, et la source des fonds de développement et l'achèvement des investissements se sont également considérablement améliorés. En mars, la surface de vente et le volume des ventes de logements commerciaux étaient respectivement de -3,5 % et 6,3 % sur un an, soit 0,2 et 6,4 points de pourcentage de moins que la baisse de janvier-février ; l'investissement immobilier a augmenté de -7,2 % sur un an. -sur un an, une baisse de 1,5 point de pourcentage de janvier à février La source des fonds pour le développement immobilier était de 2,8 % sur un an, soit une augmentation de 17,9 points de pourcentage de janvier à février ; tirée par le « bâtiment garanti » En mars, les nouvelles constructions, les nouvelles constructions et les surfaces achevées étaient de -29,0 % d'une année sur l'autre, -34,2 % et 32,0 %, en baisse de 19,7, 29,9 et en hausse de 24,0 points de pourcentage de janvier à Février, respectivement.
La cinquième raison d'être optimiste est que les investissements dans les infrastructures et la fabrication de haute technologie continuent de croître rapidement. En mars, l'investissement dans la construction d'infrastructures (hors eau, électricité et gaz) a augmenté de 8,7 % sur un an, et l'investissement manufacturier a augmenté de 6,2 % sur un an. Parmi eux, les investissements dans la fabrication de nouvelles machines électriques liées aux infrastructures (y compris le photovoltaïque, les nouvelles batteries de véhicules à énergie, etc.), la fabrication d'ordinateurs et d'autres équipements électroniques (y compris la 5G, etc.) et la fabrication automobile ont augmenté rapidement, avec une croissance d'une année sur l'autre de 51,5 %, 12,1 % et 15,6 %.
Le sixième motif d'optimisme est la forte croissance des exportations. En plus de la libération concentrée des carnets de commandes au stade précoce, elle est liée à l'augmentation des exportations vers les économies émergentes. Dans le même temps, les avantages de la chaîne d'approvisionnement sont évident, et l'exportation d'énergie nouvelle a considérablement augmenté. Dans le même temps, sur fond de récession en Europe et aux États-Unis, il faut rester attentif à la pression à la baisse sur les exportations. Les exportations ont augmenté de 14,8 % en glissement annuel en mars. En termes de matières premières, la mise à niveau de la structure industrielle a favorisé la croissance rapide des véhicules à énergies nouvelles, des batteries au lithium et des cellules solaires (trois nouveaux types); la libération concentrée des commandes a entraîné la croissance rapide des produits à forte intensité de main-d'œuvre. En termes d'économies, les exportations vers l'ASEAN, l'Inde, le Brésil et la Russie ont augmenté rapidement, et le dividende "Belt and Road" est apparu. Cependant, le PMI manufacturier américain (46,3 %), le PMI manufacturier de la zone euro (47,3 %) se sont contractés, et les exportations de la Corée du Sud (-13,6 %) et les exportations du Vietnam (-13,2 %) ont continué de baisser, et la pression des exportations de la Chine est restée. Et du point de vue de la valeur des livraisons à l'exportation, la valeur des livraisons à l'exportation en mars était de -5,4 % d'une année sur l'autre, en baisse de 0,5 point de pourcentage de janvier à février.
La septième raison d'optimisme est la reprise de la consommation et la reprise rapide des scènes hors ligne. En mars, les ventes au détail totales de biens de consommation ont augmenté de 10,6 % en glissement annuel, se redressant rapidement. Dans le même temps, le taux de croissance composé sur deux ans était de 3,3 %, soit 1,8 point de pourcentage de moins qu'en janvier. février ; la chaîne était de 0,2 %, ce qui était inférieur à la moyenne de 0,7 % de la même période au cours des cinq dernières années. L'agrégation et la consommation de contact ont progressé rapidement, mais la dynamique de reprise de la consommation de biens durables et de la consommation post-immobilier post-cycle n'est pas encore stabilisée. La consommation est soumise aux anticipations, à l'emploi et aux revenus, et il faut se focaliser sur le taux de chômage des 16-24 ans.
La huitième raison d'être optimiste est que la politique est amicale et que toutes les parties expriment leurs points de vue pour renforcer la confiance de l'économie privée. Le 7 avril, le Comité permanent du Conseil d'État a proposé de stabiliser le commerce extérieur, l'emploi et les attentes, et de mesurer avec précision l'économie chinoise. Récemment, une série de politiques ont été introduites pour renforcer la confiance de l'économie privée, niant les précédents commentaires incorrects dans la société. La réglementation immobilière continue d'être assouplie et les politiques sur les restrictions d'achat, les restrictions de prêt et les restrictions de vente ont été annulées. La banque centrale continue de faire de la FML un excès, maintient l'assoupliss...
[Courte citation de 8% de l'article original]