La comptabilité magique de Fed pourrait sauver les banques mais le taux de perte augmente

James Mackintosh - Wall Street Journal - 14/03
L'effondrement de la banque de la vallée du silicium et d'autres prêteurs offre des leçons sur le risque d'un seul stock, la nature du risque et les paris doubles ou nuls.

On recommence. Juste deux jours avant le 15e anniversaire de la réserve fédérale de sauvetage des fils d'ours, la banque centrale offre des fonds faciles aux banques pour arrêter une course précipitée sur le secteur.

La question immédiate est de savoir si elle réussira. les questions secondaires pour les investisseurs sont de savoir si cela marque la fin de la hausse de taux rapide qui a traqué les marchés l'an dernier, et quelles leçons peuvent être apprises.

Il semble probable que cela fonctionne, bien que la réaction du marché initial montre qu’il ne sera pas simple. après l'échec de trois banques, le Fed est maintenant prêt à utiliser la comptabilité magique pour prêter contre les trésors et autres garanties sûres à une évaluation au-dessus de ce qu'il vaut.

La banque de la vallée de la silicium, la 16ème plus grande de la nation, a échoué vendredi en grande partie parce qu’elle avait acheté des trésors de longue date avant le début de la hausse des taux, et leur valeur était tombée. s'il pouvait emprunter contre eux à la valeur nominale plutôt que leur valeur réelle plus basse, comme le fed va maintenant permettre à d'autres banques de faire, il aurait pu financer les retraits de dépôt pendant une longue période et peut-être évité une course.

La vue des déposants dans les banques défaillantes éta...
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