Une année à oublier sur les marchés se termine. Jamais auparavant les propriétaires de fonds n'avaient autant perdu en termes agrégés et en termes relatifs. Dans le passé, il y a eu des années de chutes boursières plus importantes (1929, 2008...) mais il n'y avait jamais eu d'effondrement simultané aussi brutal de la bourse et des obligations. De toutes les catégories d'actifs investissables, seuls les matières premières et le dollar ont été épargnés. En Espagne, où les investisseurs conservateurs prédominent, les participants aux fonds termineront l'année avec des pertes moyennes de plus de 7 %. Le jamais vu.
Víctor Alvargonzález, conseiller financier et fondateur de Nexstep Finance, est clair : « 2022 a été la pire année de l'histoire pour les marchés financiers. Une situation inhabituelle et dramatique a été vécue, le marché obligataire américain ayant chuté de 13 %, comme les marchés européens. Personne n'est sauvé." En plus de cela, cette débâcle se déroule dans un environnement d'inflation élevée, de sorte que les rendements réels ont été encore pires.
Dans ce paysage sombre, une poignée de gestionnaires de fonds d'investissement émergent en Espagne qui ont été en mesure d'obtenir des rendements positifs pour leurs participants. La situation est on ne peut plus compliquée : au total, la perte totale de valeur des actifs financiers dépasse les 40 000 milliards de dollars dans le monde, bien au-dessus des 27 000 milliards de la crise de 2008.
Comment ces gérants ont-ils pu générer des rendements dans un environnement aussi hostile ? Dans le cas des fonds d'actions, la clé a été l'investissement dans les compagnies pétrolières et les extracteurs d'autres matières premières. La guerre ukrainienne et les problèmes d'approvisionnement ont fait monter en flèche les prix du pétrole et du gaz. Celle aussi des entreprises spécialisées dans son transport ou dans sa transformation.
Le meilleur exemple d'avoir su profiter de cette inertie est le gestionnaire d'actifs Azvalor. Son équipe dirigeante, Álvaro Guzmán de Lázaro et Fernando Bernad, défendait dep...
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