Taux d'intérêt plus élevés pertes de carburant dans la réserve fédérale

Nick Timiraos - Wall Street Journal - 31/10
La banque centrale paie maintenant plus de frais d'intérêt qu'elle ne gagne de revenu d'intérêt.

La hausse des taux d’intérêt agressifs de la réserve fédérale pour lutter contre l’inflation conduit la banque centrale à faire quelque chose qu’elle n’a jamais fait auparavant : perdre de l’argent.

Les pertes de fonctionnement de la banque centrale ont augmenté ces dernières semaines parce que l’intérêt qu’elle verse aux banques et aux fonds du marché monétaire pour conserver de l’argent au Fed dépasse désormais le revenu qu’elle gagne sur quelque 8,3 milliards de dollars en trésorerie et en prêts hypothécaires accumulés au cours des programmes de stimulation de l’obligation au cours des 14 dernières années.

Les pertes n’interfèrent pas avec la capacité de la Fed à mener une politique monétaire, et elles suivent des années où la banque centrale a gagné des profits d’environ 100 milliards de dollars, qu’elle a envoyés à la Trésorerie. Ces envois de fonds ont réduit les déficits fédéraux et, à leur fin, le gouvernement fédéral pourrait faire face à des besoins d'emprunt légèrement plus élevés.

Si le fed subit des pertes, il ne faudra pas se tourner vers le congrès, chapeau en main. Au lieu de cela, il créera simplement un iou sur son bilan appelé un actif différé. lorsque le fed aura de nouveau un excédent dans les années à venir, il paiera d'abord le iou avant d'envoyer des excédents au trésor.

L'arrangement correspond à une institution faisant face à un tau...
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