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Il ne veut pas s'appuyer sur la puissance explosive à court terme, suivre ou étiqueter les investissements bêta pour prendre de l'ampleur. Il espère obtenir des rendements durables et stables pour les investisseurs et, grâce à des prix raisonnables pour les entreprises, promouvoir le financement et le développement de bonnes entreprises, et indirectement faire quelque chose pour la société contribuer
Par Huang Huiling
L'expérience de croissance de Liu Yujiang est très intéressante.
Parce que "je suis très intéressé par la finance et les affaires depuis que je suis enfant", lorsqu'il a obtenu son diplôme d'études secondaires, il a choisi la direction la plus rentable et le domaine de l'économie privée le plus développé à l'époque-Zhejiang University International Trade Major avec les scores de l'Université de Pékin.
Pendant ses études universitaires, Liu Yujiang a observé l'industrie du commerce enveloppée par la crise financière et a estimé que "la période de dividende après son adhésion à l'OMC était passée", il a donc tourné son objectif de carrière vers l'investissement en actions.
Les actions sont également l'un de ses intérêts depuis l'enfance. "Ma mère est une ancienne investisseuse et a essentiellement perdu de l'argent. Plus tard, au lieu d'acheter des actions, elle a acheté des fonds, et elle a encore perdu de l'argent, donc elle n'aimait pas beaucoup notre industrie. À cette époque, j'étais très opposé à moi quand je cherchais un emploi après mes études. Je me suis lancé dans cette voie. Je pensais à l'époque que j'allais redonner à mes parents l'argent qu'ils avaient perdu en bourse à l'avenir."
Après être devenu gestionnaire de fonds, Liu Yujiang est également très différent : il fait toujours des choses qui ne semblent pas très rentables. Des "spécialisés et nouveaux" et des "champions cachés", aux secteurs impopulaires que la plupart des gens méprisent, en passant par les actions ST dans le Nord-Est et les entreprises dont les actionnaires ont réduit leurs participations... Après une recherche minutieuse, il les a récupérés un par un. a été poli par M. Market un par un.
Dans la vie et l'investissement, il hésite à aller dans des endroits avec beaucoup de monde, et la plupart des industries les plus en vogue du marché n'ont rien à voir avec lui chaque année. Je n'aime pas m'asseoir sur des bulles et des gains bêta, et je préfère chercher l'alpha dans l'océan bleu qui n'a pas été complètement développé.
Ses attentes pour lui-même sont les suivantes : obtenir des rendements durables et stables pour les investisseurs, promouvoir le financement et le développement des entreprises grâce à une tarification raisonnable des entreprises et contribuer indirectement à la société. Ne recherchez pas des performances exceptionnelles, mais espérez que les performances à long terme puissent se situer autant que possible dans la partie supérieure et supérieure du marché.
Il a déclaré que cette méthode d'investissement peut être difficile à voir de la part des vastes gestionnaires de fonds, mais l'échelle n'est pas la direction qu'il poursuit, et il ne veut pas s'appuyer sur une puissance explosive à court terme, un suivi ou un bêta étiqueté pour obtenir une échelle. "De cette façon, votre échelle peut être établie lorsque votre performance est la meilleure, et à long terme, ce sera un processus de destruction de valeur."
En regardant les choix de carrière et la philosophie d'investissement de Liu Yujiang, nous pouvons voir une vision cohérente de la vie. "Même si j'aime gagner de l'argent, il est plus important de faire ce qu'il faut. Il en va de même pour la croissance des entreprises, faire des choses qui semblent ingrates à l'époque, mais quelques années plus tard, elles deviendront très gratifiantes. À Taihang, une telle une entreprise sera particulièrement viable.
"Reading One" a eu un dialogue approfondi avec Liu Yujiang pendant près de trois heures, restituant l'histoire d'investissement de "l'achat quand personne ne s'en soucie". Ce qui suit est un total de 10 000 mots, et certains des points saillants sont les suivants :
1. Je viens d'un compte spécial, et le compte spécial a des exigences de contrôle des risques et de retrait beaucoup plus élevées pour les portefeuilles que les offres publiques. De nombreux champions cachés ou entreprises spécialisées dans de nouvelles catégories spéciales ont une attention relativement faible sur le marché, de sorte que les prix du marché peuvent ne pas être aussi suffisants.
2. À l'heure actuelle, la part de nombreuses entreprises leaders a rencontré le goulot d'étranglement de l'amélioration continue, et la politique de crédit soutient également le développement des petites et moyennes entreprises. Par conséquent, je me concentre principalement sur ces deux types d'entreprises : les champions cachés et les nouvelles entreprises spécialisées, qui sont également basées sur le contexte de l'époque et les jugements sur les styles futurs.
3. J'ai un principe d'investissement : je n'aime pas investir dans des industries bénéficiant de subventions gouvernementales. Les subventions gouvernementales fausseront la demande et la courbe des coûts de l'industrie, et la concurrence dans l'industrie est plus accidentelle. Dans l'ensemble, les caractéristiques des subventions dans l'industrie des véhicules à énergies nouvelles sont encore très évidentes. Lorsque l'industrie est en plein essor, le marché accorde beaucoup d'attention, mais en ce moment, l'argent que je gagne est plus de l'argent bêta, et je suis plus enclin à rechercher des opportunités alpha. Il m'est difficile de trouver Alpha dans une telle industrie, je suis donc prêt à investir dans certaines industries qui se retirent complètement des subventions gouvernementales et de la concurrence purement marchande.
4. Lorsque vous investissez dans des actions de croissance, la chose la plus redoutée est qu'il y ait un problème avec la logique de l'industrie, entraînant une double destruction de la valorisation et du profit. Ce n'est pas comme un stock de valeur.Après avoir tué l'évaluation, vous aurez une forte croyance dans le retour à la moyenne. Parce que le point de départ de la stratégie est différent, l'investissement dans les actions de croissance doit être basé sur la tendance de l'industrie.Si la tendance de l'industrie a des problèmes relativement importants périodiquement, elle sera confrontée à un double kill en termes de performance et de valorisation.
5. La limite inférieure des positions dans les fonds d'actions est de 80 %, ce qui se reflète essentiellement dans la sélection des actions et la capacité de recherche, ce qui peut rendre les rendements excédentaires à long terme plus évidents et compenser certains des inconvénients du trading. Certains des inconvénients de telles transactions en termes d'investissement compensent cela. J'ai eu une telle idée, alors je suis venu chercher le fonds public, sinon j'aurais peut-être été un compte spécial.
6. Dans ma vision du monde, il y a un principe très basique : je pense que tout est juste. Si vous voulez contrôler la volatilité et contrôler le drawdown, alors vous devez sacrifier un certain rendement excédentaire.En théorie, les deux s'excluent mutuellement. Dans le passé, la méthode d'investissement de mon compte spécial était plus axée sur le tirage, ce qui se faisait au détriment d'un certain rendement excédentaire.
7. N'achetez pas de fonds de style croissance lorsque les rendements excédentaires sont particulièrement évidents. Lorsque le rendement excédentaire est particulièrement faible, si vous êtes vraiment optimiste sur cette direction ou cette personne, vous devez acheter un fonds à ce moment-là, et son rendement final sera meilleur.
8. Pour le secteur manufacturier intermédiaire, la pression sur les coûts en amont a considérablement diminué et la demande en aval pourrait devoir se redresser. A condition que les données de financement social en mai et juin se soient sensiblement améliorées, le marché s'inquiète de savoir si elles peuvent se transformer en une certaine demande. S'il peut être converti en une certaine...
[Courte citation de 8% de l'article original]