Les stocks sont divorcés de l’économie – mais ne seront pas pour toujours

James Mackintosh - Wall Street Journal - 20/08
Ce qui se passe dans l'économie compte finalement. une croissance plus lente, une inflation plus élevée et des taux d’intérêt plus élevés ne sont pas une recette de succès à long terme.

Voici une expérience de pensée. Imaginez que l'économie a l'air un peu en bout de cycle, le chômage proche de aussi bas que jamais, la croissance prévue faible, les taux d'intérêt étant réduit et les stocks élevés.

Ensuite, faire avancer trois ans vers une économie qui n’est pas beaucoup plus grande qu’elle et qui a un taux de chômage légèrement plus bas, la croissance devrait être beaucoup plus faible et les taux d’intérêt augmentés. où les stocks et autres actifs risqués devraient-ils être?

La bonne réponse, au moins pour les stocks en fait, est à un tiers. que l’économie de fin de cycle était 2019, et l’économie d’aujourd’hui semble pire pour les investisseurs sur presque toutes les mesures – à l’exception des gros profits réalisés par les entreprises.

Commencez par les chiffres. après la récession rapide mais profonde de la pandémie, le produit intérieur brut a été d'environ 2,5% plus élevé au deuxième trimestre de cette année qu'à la fin de 2019. Le chômage à 3,5% est en partie inférieur à 2019, et le plus bas depuis la fin du boom d...
[Courte citation de 8% de l'article original]