Titre original : Qui sont les joueurs de haute qualité à faible valeur ? En comptant Qiu Dongrong, Jiang Cheng, Xu Yan et Cao Mingchang...
Source : Investisseur intelligent
"Croissance stable" et "double carbone" sont les mots les plus fréquents d'un groupe de gestionnaires de fonds dans le rapport annuel de l'année dernière et le premier rapport trimestriel de cette année.
Liés à ces deux thèmes, il se trouve également que les secteurs à faible valeur tels que la banque, l'immobilier, l'aviation, les infrastructures et l'énergie, qui sont très résistants cette année.
Force est de constater que les fonds peu valorisés se sont comportés relativement calmement cette année.
En raison de la faible valorisation des actions individuelles du secteur, lorsque le marché chute, le retracement sera inférieur à celui du marché au sens large, qui est une variété relativement stable.Dans le moment incertain, de nombreux gestionnaires de fonds ont non seulement changé d'avis sur les secteurs peu valorisés, mais ont même multiplié leurs actions par des actions Allocation aux secteurs sous-valorisés.
Un lecteur a commenté avant de demander quels gestionnaires de fonds du TOP30 sont bons pour investir dans des actions à faible valorisation. Nous avons simplement regardé l'ensemble du marché et sélectionné plusieurs gestionnaires de fonds dont les avoirs à long terme n'étaient pas élevés et dont la performance était relativement bonne.
Dans le tableau ci-dessus, plusieurs sont des investisseurs axés sur la valeur que nous connaissons bien.
Le premier style de valeur approfondi est en fait venu de Graham.Une compréhension relativement simple est que lors de l'achat, nous valorisons un faible ratio cours/bénéfice, un faible ratio cours/valeur comptable et un rendement de dividende élevé.
Plus tard, après l'utilisation et le développement de Buffett, la stratégie d'investissement de valeur est très respectée sur le marché financier.
Mais nous ne pouvons pas simplement assimiler une faible valorisation à un investissement de valeur, et nous ne pouvons pas dire que l'achat d'un bien immobilier dans une banque est appelé investissement de valeur. La clé est de voir quelle est la logique d'investissement du gestionnaire de fonds et si le gestionnaire de fonds combine connaissance et action dans le fonctionnement réel. .
Parce qu'une grande faiblesse des investissements à faible valeur est qu'il sera difficile pour le portefeuille de surperformer l'indice dans un marché haussier, il n'y a donc pas beaucoup d'investisseurs qui peuvent toujours s'en tenir à la stratégie à faible valeur.
Howard Marx a également déclaré dans son livre "The Most Important Thing in Investing" : "Alors que les actions surévaluées s'améliorent ou que les actions sous-évaluées continuent de baisser, la bonne chose à faire devient plus simple : vendre les premières, acheter les secondes.
Mais les gens ne font pas ça.
La tendance au doute de soi, mêlée aux rumeurs du succès des autres, est une force puissante pour les investisseurs de prendre de mauvaises décisions, et à mesure que sa durée augmente, sa force augmente également.
C'est une autre force contre laquelle nous devons lutter. "
Par conséquent, lorsque nous éliminons ces gestionnaires de fonds qui insistent sur une faible valorisation ou un investissement de valeur, le plus important est de continuer à faire attention à savoir s'ils s'en tiendront lorsque le marché changera.
Ce qui suit est une analyse détaillée.
TOP30 joueurs de faible et moyenne valeur : Zhonggeng Qiu Dongrong, Anxin Chen Yifeng, Bank of Communications He Shuai
On peut dire de Qiu Dongrong qu'il est un acteur low-value bien connu, que ce soit dans le rapport annuel trimestriel ou lors de la réunion de partage de stratégie, il exprime sans réserve son amour pour les actions low-value.
Il adhère toujours au cadre d'investissement "PB-ROE" et étudie les risques sous différents ROE, mais le but ultime reste l'incertitude du ROE. Dans une logique de manuel, les actions achetées ont souvent les caractéristiques d'un PB faible et d'un ROE élevé, mais Qiu Dongrong préfère acheter des actions lorsqu'elles ont un PB faible et un ROE faible.
Cela ressort des avoirs et des ...
[Courte citation de 8% de l'article original]