Analyse : Des rendements réels positifs pourraient causer plus de problèmes aux actions américaines

NEW YORK, 20 avril (Reuters) - Un virage belliciste de la Réserve fédérale érode un soutien clé pour les actions américaines, alors que les rendements réels grimpent en territoire positif pour la première fois en deux ans.

Les rendements des titres du Trésor protégés contre l'inflation (TIPS) à 10 ans - également connus sous le nom de rendements réels car ils soustraient l'inflation projetée du rendement nominal des titres du Trésor - étaient en territoire négatif depuis mars 2020, lorsque la Réserve fédérale a réduit les taux d'intérêt à près de zéro. Cela a changé mardi, lorsque les rendements réels ont dépassé zéro.

Des rendements réels négatifs ont signifié qu'un investisseur aurait perdu de l'argent sur une base annualisée lors de l'achat d'un bon du Trésor à 10 ans, ajusté en fonction de l'inflation. Cette dynamique a contribué à détourner de l'argent des obligations d'État américaines vers un large éventail d'actifs relativement plus risqués, y compris des actions, aidant le S&P 500 (.SPX) à plus que doubler par rapport à son creux post-pandémique.

L'anticipation d'un resserrement de la politique monétaire, cependant, pousse les rendements à la hausse et peut nuire à l'éclat des actions par rapport aux bons du Trésor, qui sont considérés comme beaucoup moins risqués puisqu'ils sont soutenus par le gouvernement américain.

Mardi, les actions ont ignoré la hausse des rendements, le S&P 500 ayant terminé en hausse de 1,6 % sur la journée. Pourtant, le S&P 500 est...
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