Leader d’opinion : Zhang Ming
Remarque : Le 18 mai 2026 s'est tenu le 275e Salon de la pensée financière de l'Institut monétaire international de l'Université Renmin de Chine. L’auteur a évoqué trois questions sur la manière d’utiliser le statut de Hong Kong en tant que centre financier offshore pour accélérer l’internationalisation du RMB. Ils estiment que le moment actuel constitue une fenêtre temporelle critique pour l’ajustement accéléré de l’hégémonie du dollar américain, les nouvelles opportunités de développement auxquelles est confrontée l’internationalisation du RMB dans la nouvelle situation, et le positionnement central et la voie de développement de Hong Kong dans le processus d’internationalisation du RMB. L'auteur a souligné que Hong Kong peut actuellement compter sur ses avantages uniques en tant que centre financier offshore pour saisir les opportunités du moment et accélérer le processus d'internationalisation du RMB. Ce qui suit est la transcription du discours. Veuillez indiquer la source lors de la réimpression.
1. La fenêtre temporelle critique actuelle pour un ajustement accéléré de l’hégémonie du dollar américain
L'évolution du système monétaire international est généralement lente. Une fois qu’une monnaie hégémonique a établi son statut, en s’appuyant sur l’inertie institutionnelle et les externalités de réseau, il est difficile de changer rapidement à moins d’un impact majeur. Actuellement, de multiples chocs qui se chevauchent brisent le schéma initial et poussent l’hégémonie du dollar américain dans un cycle d’ajustement accéléré, comprenant spécifiquement quatre chocs principaux :
Premièrement, la politique de « tarifs réciproques » de Trump a exacerbé le dilemme de Triffin concernant le dollar américain. Le dilemme de Triffin existe depuis longtemps dans le système monétaire international traditionnel : les États-Unis doivent continuer à exporter des liquidités en dollars américains par le biais de déficits courants, mais les déficits à long terme feront augmenter l’ampleur de la dette extérieure américaine. Lorsque la dette atteindra un seuil critique, le marché se demandera si les États-Unis parviendront à résoudre la pression sur la dette par une dépréciation du dollar, créant ainsi une contradiction fondamentale entre « la provision internationale en matière de solvabilité » et la « viabilité de la dette extérieure des États-Unis ». La politique...
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