ETF actifs: l’engouement dépasse les preuves de performance

PAPERJAM - 14/05
Les ETF actifs promettent le meilleur des deux mondes – mais la réalité est plus complexe. Professeur de finance à l’Université de Luxembourg, Laurent Barras affirme que la croissance rapide peut masquer des preuves de faibles performances, tandis que les contraintes structurelles et les risques liés à la transparence pourraient limiter leur potentiel à long terme.

Le volume des fonds négociés en bourse (ETF) actifs reste faible par rapport à celui des ETF passifs. Selon le cabinet d’études et de conseil ETFGI, en novembre 2025, les actifs investis dans les ETF à gestion active cotés à l’échelle mondiale ont atteint 1.860 milliards de dollars. Ils représentent un peu moins de 10% du total des actifs investis dans le secteur mondial des ETF, qui s’élevait à 19.440 milliards de dollars à la fin du mois de novembre.

Les ETF actifs connaissent une croissance rapide

Cette tendance s’explique par deux facteurs principaux, explique Laurent Barras, professeur de finance à l’Université du Luxembourg. Premièrement, les investisseurs partent souvent du principe que les avantages de la gestion passive d’ETF – tels que des coûts réduits et une plus grande liquidité – s’appliquent également aux stratégies actives. Deuxièmement, la distribution des ETF diffère de celle des fonds communs de placement traditionnels: les ETF sont négociés en bourse et accessibles via des comptes de courtage.

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Cela semble indiquer qu’ils attirent de nouveaux capitaux provenant d’investisseurs extérieurs aux réseaux bancaires traditionnels. Étant donné que des études menées aux États-Unis n’ont guère mis en évidence de phénomènes de «cannibalisation», cela lais...
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