Huatai Securities : Où les jetons doivent-ils être compensés ?

Source : Huatai Ruisi

La semaine dernière, le marché des actions A a beaucoup fluctué en raison de perturbations géopolitiques et les capitaux ont de nouveau afflué après un bref retour après les vacances. Nous pensons que les facteurs qui ont provoqué des fluctuations aussi importantes du point de vue du capital peuvent être les suivants : 1) L'afflux important de ce cycle de financement remonte à juin 2025. En mars, les fonds de financement entrés à ce moment-là ont peut-être accumulé davantage de bénéfices flottants, mais le solde de financement actuel est toujours à un niveau élevé depuis 2020 et le taux moyen de garantie de financement est toujours supérieur à 290 % ; 2) La valeur marchande/en espèces des titres de financement sur marge et de garantie de prêt de titres augmente rapidement. Nous avons observé que 1) après avoir connu une baisse dans la seconde moitié de la semaine dernière, les jetons du marché ont été liquidés ; 2) sous l'attente unanime des fluctuations générales, les fonds d'actions actifs, les ETF, etc. ont montré une forte capacité à recevoir des fonds.

Point de vue central

Focus 1 : Les cartes sont réglées au niveau financier

La semaine dernière, le marché des actions A a beaucoup fluctué en raison des risques étrangers, et les fonds de trading ont de nouveau afflué après un bref retour après les vacances. Nous pensons que les principales raisons pour lesquelles les fonds de négociation sont temporairement ou difficiles à former un afflux de tendance peuvent être les suivantes : 1) il peut y avoir une accumulation importante de bénéfices flottants au début, le solde de financement est à un niveau élevé depuis 2020 et le taux moyen de garantie de financement est toujours supérieur à 290 %; 2) La valeur marchande/en espèces des titres garantis p...
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