L’importance stratégique de la référence à la réforme énergétique dans le discours sur l’état de la nation du président sud-africain Cyril Ramaphosa ne peut être surestimée.
De nombreux médias ont exprimé un sentiment d’exaltation quant à la façon dont cela ouvre la voie à une résolution de la crise énergétique à long terme du pays. Ce sentiment est prématuré : il y a de nombreux problèmes dans les détails qui doivent être réglés avant que le pays puisse célébrer.
Ramaphosa a annoncé que le futur opérateur du réseau de transport détiendra les actifs de transport d’Afrique du Sud. Cela inclurait toutes les principales lignes électriques et sous-stations. Cela était contraire à ce qui avait été prévu, en particulier par la compagnie d’électricité publique sud-africaine Eskom. Son hypothèse était qu’elle conserverait la propriété des actifs de transport via sa filiale, la National Transmission Company of South Africa, créée en 2024.
Ramaphosa n’était pas d’accord.
Nous restructurons Eskom et créons une entité de transport publique totalement indépendante. Cette entité détiendra la propriété et le contrôle des actifs de transport et sera responsable de l'exploitation du marché de l'électricité.
Il a poursuivi en disant :
Compte tenu de l'importance de cette restructuration pour la réforme plus large du secteur de l'électricité, j'ai créé une équipe de travail dédiée au sein du Comité national de crise énergétique pour traiter diverses questions liées au processus de restructuration, y compris des calendriers clairs pour sa mise en œuvre progressive. Il me fera rapport dans les trois mois.
Les implications de cette déclaration sont considérables.
La National Transmission Company d’Afrique du Sud, créée en juillet 2024, est l’actuel propriétaire et exploitant du système de transport du réseau national. Elle appartient entièrement à Eskom Holdings. Il était prévu que d'ici cinq ans, elle serait séparée d'Eskom et reconstituée en tant que gestionnaire du réseau de transport. En d’autres termes, en plus de détenir les actifs de transport, cette entité serait l’opérateur global du réseau national, le gestionnaire du programme de construction et l’opérateur du marché de l’énergie prévu par la loi modifiant la réglementation de l’énergie.
Dans un article d'opinion de décembre 2025, Dan Marokane, PDG du groupe Eskom, a développé une annonce du ministre de l'Énergie et de l'Électricité lorsqu'il a écrit :
Selon la modalité choisie, la Société nationale de transport d'Afrique du Sud (détenue par Eskom) restera propriétaire des actifs de transport, concluant un accord de droit d'utilisation avec le nouvel opérateur du réseau de transport… responsable de l'exploitation indépendante des actifs de transport, qu'ils appartiennent à la Société nationale de transport d'Afrique du Sud ou à des acteurs du secteur privé dans le cadre du programme de projets de transport indépendants envisagé.
Cette approche a pris par surprise certaines parties du gouvernement et de grandes associations d’entreprises et d’investisseurs.
Les objections des entreprises proviennent de préoccupations quant à la manière dont le développement de nouvelles capacités énergétiques sera financé. Le plan de 25 milliards de dollars présenté sur la table prévoit un programme de construction du réseau de transport au cours des 10 prochaines années afin de stabiliser la production énergétique de l’Afrique du Sud.
Mais d’où viendra l’argent ?
Les entreprises sud-africaines et Enoch Godongwana, le ministre des Finances, affirment que le seul moyen abordable et durable de financer ce type de construction d’infrastructures est de faire appel au secteur privé. Le fait qu’il y ait de l’argent disponible n’est pas contesté. En tant que spécialiste du développement durable, mes propres recherches pour la Commission nationale de planification montrent qu’il existe un excédent de capitaux d’investissement en Afrique du Sud pour financer une transition juste.
Mais on craint que les investisseurs soient réticents à investir ce capital dans une filiale d’Eskom, car le bilan d’Eskom est compromis. Et en raison de ses antécédents et de ses faibles notes, Eskom n’est pas considérée comme digne de confiance par certains investisseurs. Et même s’ils investissaient dans Eskom, en raison d’un risque perçu plus élevé, cela augmenterait le coût du capital et ferait grimper les prix de l’électricité.
Il semblerait que la déclaration de Ramaphosa soit intervenue après diverses consultations en décembre et janvier.
Le plan de développement du transport, largement soutenu par le gouvernement et établi par la National Transmission Company d'Afrique du Sud, prévoit une stratégie d'investissement de 400 milliards de rands sur une période de 10 ans.
Cela permettra de construire 14 400 km de nouvelles lignes, 271 nouveaux transformateurs et de réhabiliter les infrastructures existantes.
Compte tenu des contraintes budgétaires de l’État, une augmentation massive du financement public pour atteindre les objectifs du plan est peu probable. Il s’ensuit que l’essentiel devra provenir d’investisseurs nationaux.
Cela signifie que si l’Afrique du Sud est véritablement déterminée à atteindre les objectifs du plan, elle doit alors s’assurer que les conditions sont réunies pour débloquer des capitaux privés pour les infrastructures publiques.
Il ne s’agit pas d’une privatisation. L’objectif est de mobiliser les capitaux sud-africains pour répondre aux besoins de l’Afrique du Sud.
Si les conditions d’un accroissement des investissements privés dans cette infrastructure de transport publique ne sont pas réunies, il est très probable que les délestages reviendront en 2029.
Les perspectives d’adéquation à moyen terme d’Eskom montrent clairement les risques auxquels l’Afrique du Sud sera confrontée d’ici 2029/30, lorsque les trois centrales électriques les plus anciennes – Hendrina, Camden et Grootvlei – devront être démantelées, et bien d’autres après elles.
Les perspectives indiquent également clairement que si les 6 GW d’infrastructures gazières indispensables ne sont pas mises en service à temps pour remplacer l’énergie au charbon, un délestage est très probable d’ici 2029. Mais le doute est largement répandu quant à la matérialisation de cette infrastructure gazière d’ici 2029/30.
Ainsi, si la National Transmission Company d’Afrique du Sud ne peut pas accéder au capital nécessaire au bon prix pour étendre massivement le réseau au cours des cinq prochaines années, alors les énergies renouvelables (principalement l’énergie éolienne) ainsi que le soutien étendu dont le pays a besoin pour empêcher les délestages d’ici 2029/30 ne pourront pas se connecter au réseau national.
Cela entraînera presque certainement le retour du délestage.
De nombreux analystes ont émis des doutes quant à la capacité d'Eskom de contracter la dette requise par rapport à son propre bilan. S’ils sont exacts, la création d’un « gestionnaire de réseau de transport totalement indépendant » qui contrôle et possède ses propres actifs est alors présentée comme un moyen plus simple de s’endetter à moindre coût. En retour, cela devrait avoir un impact bénéfique sur les tarifs et empêcher les délestages.
Mais il s’agit là d’une compréhension simpliste de la solution.
Le gestionnaire indépendant du réseau de transport mettra quelques années à s’implanter. Le rapport souhaité par le président décrira comment les actifs peuvent être transférés au fil du temps sans nuire à la situation financière d’Eskom. Les changements brusques doivent être évités.
De plus, ce rapport devra traiter des détails de l'endroit où résident les démons. En particulier, si le gestionnaire du réseau de transport est totalement indépendant, alors ce qui compte est l’indépendance totale du système de recettes vis-à-vis d’Eskom, des tarifs reflétant les coûts et la certitude des recettes (ce qui inclut une solution à la montagne croissante d’arriérés municipaux).
L’appel en faveur d’un gestionnaire de réseau de transport totalement indépendant peut donner aux prêteurs la sécurité dont ils ont besoin, mais la menace cachée est que le risque de manque à gagner est transféré au souverain (et, en fin de compte, au contribuable).
En attendant, le programme de construction de transmissions doit être accéléré. Nos recherches ont décrit comment accélérer la transition énergétique. Nous expliquons également pourquoi une économie basée sur les énergies renouvelables permise par le programme de construction de réseaux de transport est non seulement l'option la moins coûteuse par rapport aux alternatives, mais elle est également essentielle à la « croissance verte » que le président a décrite comme « [l]a plus grande opportunité de toutes… ».
Pour établir un gestionnaire de réseau de transport d’État entièrement indépendant d’ici cinq ans, un alignement sur trois fronts sera nécessaire :
le soutien de l’ensemble du gouvernement à l’orientation politique décrite par le président,
des intérêts de gestion au sein de la National Transmission Company d'Afrique du Sud qui voient leur avenir au-delà d'Eskom et agissent en conséquence à moyen et long terme, et
une communauté d’investisseurs sud-africains prêts à réaliser d’importants investissements à long terme dans un pipeline de projets de transport à grande échelle au cours de la prochaine décennie.
Mais cela ne peut fonctionner que si l’on peut concevoir un modèle de revenus indépendant d’Eskom, garantissant la discipline des flux de trésorerie et garantissant des tarifs reflétant les coûts. Aucun document à ce jour n’aborde ce lien crucial.
Avec une certitude politique et des revenus, les investisseurs sud-africains pourront réaliser des investissements sur 20 ans pour mettre en œuvre le plan de développement du transport. En garantissant que le pays évite les délestages, ces investissements soutenus par les politiques stimuleront une croissance verte accélérée.