Leader d'opinion | Huang Yiping
Le modèle macroéconomique d'une « offre forte et d'une demande faible » existe depuis longtemps. Dans le passé, notre pays a absorbé une partie des contradictions grâce aux exportations et au cycle économique international et a connu une croissance rapide. Cependant, la situation actuelle a subi de profonds changements : l'économie chinoise s'est transformée en une économie de pays majeur, tandis que l'ouverture du marché international a diminué, les barrières commerciales se sont accrues et la marge de dépendance continue à l'égard des exportations pour absorber les capacités de production excédentaires s'est rétrécie. Cette contradiction s’est accentuée à court terme et est devenue un facteur pratique limitant le développement. Par conséquent, surmonter « une offre forte et une demande faible » n’est pas seulement un problème structurel à moyen et long terme, mais aussi un défi urgent à court terme.
Les raisons fondamentales de la « forte offre et de la faible demande », en particulier de la faiblesse de la consommation, sont les suivantes : premièrement, le gouvernement (en particulier les gouvernements locaux) accorde plus d'attention à l'investissement et à l'offre dans l'allocation des ressources ; deuxièmement, l'excédent de main-d'œuvre à long terme a freiné la croissance des salaires et des revenus des résidents ; troisièmement, le système de sécurité sociale n’est pas encore parfait.
Les politiques futures devraient se concentrer sur les aspects suivants : Premièrement, laisser le marché jouer véritablement un rôle décisif dans l’allocation des ressources et réguler et contraindre le comportement des gouvernements locaux. Deuxièmement, des efforts doivent être faits pour augmenter les revenus des résidents et améliorer la sécurité sociale, qui est la base d'une croissance durable de la consommation. Troisièmement, développer vigoureusement le secteur des services et élargir l'espace de consommation et d'emploi. Quatrièmement, promouvoir une ouverture de haut niveau et passer de l'exportation à sens unique à une croissance commune avec les partenaires économiques. En fin de compte, la transformation d’un apport de facteurs et d’une demande extérieure vers un modèle de croissance tiré par l’innovation et dominé par la demande intérieure sera réalisée.
——Huang Yiping, membre du China Finance Forty Forum (CF40) et doyen de l'Institut national de développement de l'Université de Pékin
* Cet article est l'échange thématique de l'auteur sur « Reconstruire le mécanisme de pouvoir pour étendre la demande intérieure » lors de la conférence de presse du CF40 Macro Policy Quarterly Report (Quatrième trimestre 2025) le 26 janvier 2026. L'article représente uniquement les opinions personnelles de l'auteur et ne représente pas la position du CF40 ou de l'institution de l'auteur. "
La tendance à court terme du modèle « offre forte et demande faible »
Les discours que viennent de prononcer les deux invités Zhang Bin et Guo Kai étaient très passionnants. On dit souvent que « trois économistes dans une salle ont tendance à avoir quatre points de vue ». Aujourd’hui, j’ai délibérément choisi un sujet légèrement différent à partager avec vous. Bien que je sois fondamentalement d’accord avec eux pour le moment, il existe certaines différences.
La raison pour laquelle j'ai choisi ce sujet est principalement parce que le déséquilibre structurel ou la contradiction de l'expansion de la demande intérieure n'est pas seulement une question à moyen et long terme - nous appelons généralement cela le « rééquilibrage économique ». Il y a environ vingt ans, alors qu'il était au pouvoir, le Premier ministre Wen Jiabao a souligné que le modèle de croissance économique de la Ch...
[Courte citation de 8% de l'article original]