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Source : Recherche sur les valeurs mobilières CITIC
Texte|Qiu Xiang Gao Yusen Chen Zeping Liu Chuntong Zhang Mingkai Chen Feng
Les facteurs favorisant l'appréciation du RMB augmentent progressivement et l'attention du marché commence également à s'intensifier. Les investisseurs doivent progressivement s'adapter à l'allocation d'actifs dans un environnement où le RMB continue de s'apprécier. À en juger par les sept cycles d'appréciation du RMB au cours des 20 dernières années, le taux de change n'est pas le facteur décisif qui domine la configuration de l'industrie. Toutefois, certaines industries connaîtront effectivement de meilleurs résultats au début des premières phases d'attentes d'appréciation continue, et le marché pourrait copier cette mémoire musculaire. Dans le même temps, d'après une analyse coût-revenu, environ 19 % des secteurs augmenteront leurs marges bénéficiaires grâce à l'appréciation, et ces secteurs seront progressivement valorisés par les investisseurs. En outre, les réponses politiques visant à freiner la tendance à une appréciation unilatérale excessive constituent un facteur plus important affectant la configuration du secteur. En ce qui concerne la configuration de l'industrie, dans le contexte de l'appréciation continue du RMB, nous pouvons prêter attention à trois indices : la dynamique de la mémoire musculaire à court terme, la dynamique de modification de la marge bénéficiaire et la dynamique de changement de politique. Dans ce numéro, nous nous concentrons sur un examen détaillé des secteurs potentiellement bénéficiaires.
Les facteurs favorisant l’appréciation continue du RMB augmentent progressivement.
L’attention du marché a également commencé à s’intensifier
Nous pensons que les investisseurs doivent progressivement commencer à s'adapter à l'allocation d'actifs dans un environnement où le RMB continue de s'apprécier. L'excédent commercial cumulé de la Chine au cours des 11 premiers mois de cette année a atteint 1 076 milliards de dollars, soit une augmentation de 21,7 % sur un an, un niveau record. Ce qui est plus ...
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