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Source : Recherche sur les valeurs mobilières CITIC
Texte|Qiu Xiang Gao Yusen Chen Zeping Liu Chuntong Zhang Mingkai
Le principal indice structurel fondamental du marché actuel des actions A reste l’expansion des entreprises chinoises à l’étranger. Lorsque la Chine et les États-Unis reviendront à un état de conflit sans interruption, cela pourrait continuer à affecter le prix de l'expansion à l'étranger par le marché. L'expérience TACO après avril et le regain de confiance de la Chine ont amené de nombreux investisseurs à hésiter lors de l'ajustement de leurs positions, donnant au secteur des dividendes la possibilité d'échelonner les hauts et les bas et d'obtenir des montants excédentaires. Cependant, il ne s’agit que d’une rotation selon l’ancienne logique, et non d’une nouvelle ligne principale. Le nouvel indice réside dans l'intention stratégique systématique et à long terme de la Chine d'assurer la sécurité des ressources, la sécurité de la chaîne industrielle et la sécurité des technologies de pointe. Une fois la rotation des bonus terminée, de nouveaux indices qui pourraient apparaître l’année prochaine doivent être suivis de près, notamment la sécurité de la chaîne industrielle et l’IA côté appareil.
Le principal facteur structurel des actions A actuelles
L’indice fondamental reste que les entreprises chinoises s’implanteront à l’étranger
Nous avons souligné à plusieurs reprises dans des rapports tels que « A-Share Strategy Focus 20250914 - Evaluating Fundamentals from a Global Exposure Perspective » et « A-Share Strategy Focus 20250929 - Resource Security, Enterprises Going Global and Technology Competition » : 1) La mondialisation des entreprises chinoises est actuellement le fondamental le plus important. Sur la base d'indices superficiels et d'indices de marché, les entreprises exposées à l'étranger présentent des fondamentaux plus brillants ; 2) La logique fondamentale de la mondialisation de la principale industrie manufacturière chinoise est de transformer les avantages boursiers en amélioration du pouvoir de fixation des prix et de la marge bénéficiaire ; 3) L’offre interne se tourne vers l’intérieur et la demande génère des bénéfices à l’étranger, ce qui constitue un indice important pour l’avenir à moyen et long terme. Si vous regardez les actions dont les revenus étrangers représentent plus de 20 %, l'augmentation cumulée du portefeuille équipondéré depuis juin a atteint 26 %, tandis que l'augmentation cumulée du portefeuille équipondéré des autres actions n...
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