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Source: Huatai Securities Research Institute
Depuis le début de l'année, le marché des actions a régulièrement augmenté, le volume des transactions, l'échelle de financement des marges et d'émission de produits de capitaux propres, etc. ont continué d'augmenter, et l'évaluation des sociétés de valeurs mobilières a été restaurée, mais elle est différente des conditions du marché passées. D'une part, les conditions du marché continuent d'augmenter et la croissance des performances des sociétés de valeurs mobilières est plus durable. D'un autre côté, le rythme de récupération interne du secteur est différencié, avec des actions H avant une actions, et les sociétés de valeurs mobilières avec une croissance stable des performances fonctionnent mieux. Le rendement actuel des actions est régulièrement à la hausse, le gouvernement central a donné un ton positif pour le marché des capitaux et les «fonds standard» soutiennent le marché et les fonds des résidents entrent progressivement sur le marché. Nous sommes optimistes quant à la durabilité de la tendance à la hausse du marché. Actuellement, les secteurs sont sous-évalués et sous-allocation. Les sociétés de valeurs mobilières sont entrées dans une nouvelle étape de reprise de performance et d'évaluation dans le nouvel environnement de marché. Ils sont optimistes quant au marché de la réévaluation de la valeur du secteur.
Point central
Quelles sont les différences dans ce tour de marché de courtage?
Cette série de tendances du marché est différente du passé en termes de durabilité du marché et de rythme de restauration du secteur interne: 1) Le marché est plus durable, et le rythme de la restauration de l'entreprise de valeurs mobilières est plus stable. Dans le passé, en tant que «porte-drapeau du marché haussier», la tendance du marché était relativement rapide. Cependant, le marché du "taureau lent" s'est poursuivi depuis le début de cette année. L'indice composite de Shanghai et l'indice Hang Seng ont tous deux franchi les sommets temporaires de 24T4, tandis que l'indice de courtage a été relativement stable et n'a pas encore franchi les sommets avant le 24 novembre 2) La récupération des courtiers en partage en H est en avance sur les shares A. Dans le passé, les marchés de courtage A et H des valeurs mobilières ont essentiellement commencé simultanément, mais depuis le début de l'année, la prospérité du marché de Hong Kong a continué de s'améliorer, et l'échelle des introductions en bourse et le volume des transactions se sont rétablies, ce qui a permis de prendre les devants. Le taux de prime AH moyen a continué de passer d'environ 120% fin avril à environ 50%. 3) Les sociétés de valeurs mobilières avec des fondamentaux de performance stables fonctionnent mieux. Dans le passé, les sociétés de valeurs mobilières ayant de petits concepts de circulation et de thème ont conduit de manière significative la hausse sur le marché des valeurs mobilières, mais depuis le début de l'année, les principales sociétés de valeurs mobilières ayant une croissance stable des performances, en particulier les shares H, ont considérablement mené la hausse.
Le marché s'améliore régulièrement et les performances des sociétés de valeurs mobilières continuent d'augmenter
La tendance globale du marché est à la hausse. Au 15 août, le chiffre d'affaires quotidien moyen des shares A et en H était de 1462,5 milliards de RMB et 243,6 milliards de HK, respectivement, + 38% et 85% par rapport à 2024; Au 14 août, le solde moyen de financement quotidien était de 1854,8 milliards de RMB, + 21% par rapport à 2024. Du 13 au 15 août, le rotation quotidienne des A-Shares a dépassé 2 billions de yuan, et le solde de financement est passé à 2,04 milliards de yuan, un nouveau sommet depuis juillet 2015. L'échelle de financement du Financement et de la banc bancaire en stock de Hong Kong a rebondit significative Fonds de 829 milliards de yuans et 331,8 milliards de dollars HK de janvier à juillet, soit une augmentation de 372% et 297% en glissement annuel. De plus, la part de marché des sociétés de valeurs mobilières chinoises sur le marché des banques d'investissement en actions de Hong Kong a considérablement augmenté, ce qui bénéficiera davantage de la repr...
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