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ORLANDO, Floride, 26 juin (Reuters) - À la clôture du premier semestre, les marchés financiers sont dans les limbes, attendant de voir comment le kaléidoscope des accords commerciaux mondiaux se réunira - ou ne se réunira pas après le 9 juillet, lorsque la pause de Washington sur ses "tarifs réciproques" expire. Mais si les investisseurs sont à pied, quels métiers seront les plus vulnérables?
L'état de l'animation suspendue sur les marchés d'aujourd'hui est remarquablement optimiste. Les prévisions de croissance américaines augmentent, les estimations de la croissance des bénéfices du S&P 500 pour l'année prochaine se déroulent à 14%, la conclusion des transactions d'entreprise augmente et les actions mondiales sont à des sommets record.
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L'incertitude a immédiatement suivi les tarifs du «Jour de la libération» du 2 avril du président Donald Trump semble un souvenir lointain. Le rallye de secours a déchiré près de trois mois, ne faisant que brève pause pendant la guerre de 12 jours entre Israël et l'Iran.
C'est une perspective assez rose, certains pourraient dire trop roses. Si nous voyons un recul, quel sera les plus grands "métiers de la douleur"?
Les principaux points de pression sont, sans surprise, dans les classes d'actifs et les marchés où le positionnement et le sentiment sont les plus surchargés dans une direction. Comme toujours avec les métiers bondés, une inversion soudaine des prix peut pousser trop d'investisseurs à la porte de sortie à la fois, ce qui signifie que tous ne sortiront pas à temps.
Pour identifier les postes les plus surchargés, il est utile d'examiner l'enquête mensuelle du Fonds Global Fund Bank of America. Dans l'enquête de juin, les trois principaux métiers les plus fréquentés en ce moment sont l'or long (selon 41% des personnes interrogées), de longues "Magnificent Sept" Tech Stocks (23%) et un dollar américain court (20%).
Cette popularité, bien sûr, signifie que ces trois métiers ont été très rentables.
Le panier "Mag 7" des actions de Nvidia, Microsoft, Meta, Apple, Amazon, Alphabet et Tesla représentait bien plus de la moitié du rendement de 58% du S&P 58% en 2023 et 2024. L'E...
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