- Les marchés du sud de l'Europe prennent de l'élan
- Écart de rendement des obligations grecque / allemande près de la plus basse depuis 2008
- Acheter le commerce périphérique Une façon de jouer à l'Europe est le thème
LONDRES, 18 juin (Reuters) - Les investisseurs premium exigent de détenir des obligations grecques sur l'Allemagne est tombée à son plus bas depuis 2008, et l'Italie n'est pas loin des niveaux observés en 2010, un signe d'amélioration de la dynamique budgétaire dans une région une fois au cœur de la crise de la dette de l'euro.
Généralement, une croissance économique plus forte et une émergence font que l'Europe est à nouveau un thème à nouveau stimule les marchés périphériques.
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"Les perspectives pour l'Europe du Sud semblent plus roses que nous ne voyons en Europe centrale, et elle a de belles propriétés de rendement attrayantes", a déclaré Gareth Hill, directeur des fonds Royal London Asset Management (RLAM).
Voici un aperçu de la façon dont cela se joue:
1 / Lien pas si faible
La stabilité politique et un parcours de réduction de la dette considéré comme crédible par les investisseurs ont permis aux écarts italiens de bénéficier de la montée en puissance des actifs de risque et de l'assouplissement de la Banque centrale européenne depuis la fin de 2023.
L'incertitude de la politique américaine sous le président Donald Trump est également considérée comme un catalyseur pour encore plus de financement conjoint de la zone en euros pour les dépenses de défense, ce qui fait pression sur l'Italie endetté, tandis que les flux étrangers potentiels recherchent une nouvelle maison en Europe.
"Un métier que j'aime en ce moment est d'être de la longue Italie, pas contre l'Allemagne, mais juste carrément, car le bund (prix) pourrait recommencer à rallier", a déclaré le stratège de la vitesse UBS Reinout de Bock.
Les graphiques montrent la propagation de rendement italien et française contre des bunds à tas de sécurité après les élections européennes l'année dernière
L'écart de rendement des obligations italien sur l'Allemagne est inférieur à 100 points de base (BPS). Sa propagation sur la France est à seulement 25 bps, contre plus de 200 bps en 2022.
Benjamin Moulle, responsable mondial du crédit primaire pour les souverains, les supranationnels et les agences de Credit Agricole CIB, a déclaré qu'il voyait plus de clients passer des commandes de ventes d'obligations italiennes et de placer des billets plus importants pour eux, avec "beaucoup de croyance de confiance dans la stabilité économique et politique italienne actuelle".
2 / club med
Alors que la propagation des obligations d'Italie a vu la plus grande baisse de cette année, le sentiment à travers la M...
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