Xiaopeng Motors a publié son rapport financier au premier trimestre pour 2024 après les heures de travail le 21 mai 2025, Time de Pékin. La performance du rapport financier du premier trimestre est attendue, mais les directives du deuxième trimestre ont montré une amélioration marginale. À en juger par la performance réelle:
1) The gross profit margin of selling cars still stood at low double digits, and continued to improve month-on-month: Although the unit price of selling cars was still declining this quarter (the proportion of the main low-priced small cars Mona M03 increased + the inventory of cleared old models decreased), the gross profit margin of selling cars was released due to the release of scale effects caused by the hot sales of M03 and P7+, and it still stood at a low double digit level of 10,5%, en continuant à augmenter de 0,5 points de pourcentage par mois, ce qui a également légèrement dépassé les attentes du marché de 10%.
2) Les conseils de vente pour le deuxième trimestre répondent aux attentes: les conseils de vente pour le deuxième trimestre sont de 102 000 à 108 000 véhicules, ce qui implique que les ventes mensuelles moyennes en mai et juin sont de 34 000 à 37 000 véhicules, ce qui est essentiellement le même que les ventes réelles de 35 000 véhicules en avril, principalement parce que le cycle grand produit ne peut être commencé qu'au troisième trimestre, et ces guidages commerciaux pour le deuxième trimestre.
3) Le prix unitaire de la vente de voitures de voiture implicitement reflété dans les attentes de revenus rebondissait par mois: le prix unitaire de la vente de voitures implicitement reflétée dans les attentes de revenus était de 158 000 yuans, et a continué à rebondir de 5 000 yuans mensuels sur le mois, qui montraient toujours une tendance d'amélioration marginale, principalement en raison de la proportion de la proportion de la structure de facilitation de facultés de faculture supérieure.
4) Le contrôle à trois pieds est plus raisonnable. Le bénéfice d'exploitation des non-GAAP dépasse les attentes en raison des autres contributions des revenus: seules les dépenses de R&D ont dépassé les attentes du marché au cours de ce trimestre de 100 millions, mais en raison de l'investissement dans l'investissement intelligent + R&D dans le grand cycle de produits de nouveau produit (il y a 5 nouvelles voitures + mona M03 Smart Versions à publier plus tard), les dépenses R&D sont encore très élevées.
Le bénéfice opérationnel et le bénéfice net de non-GAAP ont dépassé les attentes, principalement en raison d'une contribution de 540 millions d'autres revenus (principalement des subventions publiques) ce trimestre, et deuxièmement, en raison de la marge bénéficiaire brute globale dépassant les attentes.
Dolphin Investment Research Opvers:
Dans l'ensemble, la performance de Xiaopeng au premier trimestre était OK, avec une légère attente des attentes sur la marge bénéficiaire brute. Le bénéfice opérationnel et le bénéfice net de non-GAAP dépassaient les attentes principalement en raison d'un yuan de 550 millions de yuans dans d'autres revenus (principalement des subventions publiques).
Bien que la livraison du deuxième trimestre et les directives de revenus soient attendues, elles montrent toujours une tendance à l'amélioration marginale. Les nouveaux produits ne commençant pas à augmenter en volume au deuxième trimestre, ces conseils sont déjà assez bons.
Mais Dolphin Jun estime que Xiaopeng est encore une cible très certaine parmi les nouvelles sociétés de véhicules énergétiques:
① Le nouveau cycle de produit est très fort:
À en juger par le cycle de produit de Xiaop...
[Courte citation de 8% de l'article original]