Rachel Reeves a un mal de tête sur le marché obligataire. Après une hausse des coûts d’emprunt du gouvernement, le coût de la dette à 10 ans atteignant son plus haut niveau depuis 2008, la chancelière risque d’enfreindre ses règles budgétaires.
Au cours des 15 dernières années, les gouvernements occidentaux ont pu compter sur les marchés financiers pour emprunter à bas prix. Après la crise financière de 2008, les banques centrales les plus puissantes du monde ont abaissé les taux d’intérêt à un niveau proche de zéro, tandis que l’inflation est restée faible, dans le but de contribuer à relancer l’activité économique.
Dans les années qui ont suivi le pic de la pandémie de Covid, ces tendances se sont désormais nettement inversées, avec de graves conséquences pour les gouvernements du monde entier. Nous expliquons ici comment le marché obligataire ébranle la chancelière.
Pourquoi les rendements obligataires augmentent-ils ?
Les coûts des emprunts publics ont augmenté dans le monde entier alors que les investisseurs évaluent les perspectives d’une inflation obstinément élevée, obligeant les banques centrales à s’abstenir de réduire les taux d’intérêt autant qu’elles l’espéraient auparavant.
L’inflation est montée en flèche après la sortie des confinements liés au Covid et le choc énergétique déclenché par la guerre russe en Ukraine, ce qui a conduit les banques centrales à augmenter les taux d’intérêt pour tenter de les ramener à leur objectif.
L’inflation s’est ralentie au cours de l’année écoulée, ce qui a conduit ...
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