Source : notes macro de Xuetao
En attendant le tournant où le taux de change passera de la dépréciation à l’appréciation
Texte : Tianfeng Macroéconomie Song Xuetao/Personne de contact Sun Yongle
Depuis début octobre, le RMB a mis fin à sa précédente tendance à l'appréciation et s'est à nouveau déprécié. Le taux de change du RMB par rapport au dollar américain est passé de 7,02 le 30 septembre à 7,31 le 3 janvier 2025, se dépréciant d'environ 4 %.
Toutefois, cette dépréciation du taux de change ne constitue pas une initiative politique visant à rechercher une dépréciation.
Premièrement, le RMB continue de se renforcer par rapport à un panier de devises. L'indice du taux de change CFETS du RMB est passé de 98,36 fin septembre à 102,09 le 3 janvier. Au cours de cette période, le RMB s'est fortement comporté par rapport aux autres principales devises non américaines. Le RMB s'est apprécié respectivement par rapport à l'euro, au yen japonais et à la livre sterling. 4,4 %, 6 % et 6 3,8 %.
Par conséquent, la dépréciation du RMB par rapport au dollar des États - Unis ne signifie pas que le RMB s' affaiblit activement, mais que le dollar des États - Unis est trop fort. Depuis fin septembre 2024, l'indice du dollar américain est passé d'un minimum de 100,8 à 108,9 le 3 janvier, soit une augmentation de 8,1 %.
Derrière la force du dollar américain se cachent les bonnes attentes du marché concernant « une croissance élevée, une inflation élevée et des taux d’intérêt élevés » de l’économie américaine au cours de la période Trump 2.0. Il reste à vérifier si ces prix sont corrects après l’entrée en fonction officielle de Trump (voir). "La force du dollar américain" pour plus de d...
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