Quel sera le taux directeur en 2025 ? Prévisions de 20 analystes

RBC - 06/01
Les experts s'attendent à une réduction du taux directeur en 2025, selon une enquête de RBC auprès des analystes. Mais certains n’excluent pas une nouvelle augmentation. Il n'y a pas de consensus sur la prévision pour fin 2025 : les estimations du taux varient de 13 à 23%
Les experts s'attendent à une réduction du taux directeur en 2025, selon une enquête de RBC auprès des analystes. Mais certains n’excluent pas une nouvelle augmentation. Il n'y a pas de consensus sur la prévision pour fin 2025 : les estimations du taux varient de 13 à 23%
Le bâtiment de la Banque centrale de Russie (Photo : Natalya Seliverstova / RIA Novosti)

En 2024, le taux directeur de la Banque de Russie a atteint un nouveau niveau record de 21 % par an dans un contexte d'inflation accélérée, de surchauffe de l'économie, de dépenses budgétaires élevées, de chômage record et de croissance rapide du crédit. Le précédent maximum historique – 20 % – se situait fin février 2022, après le début de l’opération militaire russe en Ukraine, mais le taux a ensuite été fortement augmenté (de 9,5 %) lors d’une réunion imprévue.

Il y a un an, aucun des analystes ne s'attendait à de nouveaux records pour le taux ; ils prédisaient même le début d'un cycle baissier au cours du second semestre. La Banque centrale a présenté une autre surprise au marché lors de sa dernière réunion de décembre, en maintenant le taux à 21%, alors que la majorité s'attendait à ce qu'il augmente à au moins 23%.

Contre toute attente, la Banque centrale n'a pas augmenté son taux directeur
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Pour 2025, la plupart des experts prédisent à nouveau le début d’un cycle de baisse des taux, selon les prévisions consensuelles de RBC. Dans le même temps, certains admettent que le régulateur peut augmenter le taux au-dessus de 21% et le maintenir à ce niveau jusqu'à la fin de l'année.

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