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L’idée d’utiliser le marché boursier haussier pour promouvoir la consommation est totalement irréaliste.
Cet article est le deuxième d’une série visant à repenser le « consensus » sur le marché des capitaux : la hausse des cours boursiers peut-elle promouvoir la consommation ?
Les investisseurs individuels en actions A sont petits et très différenciés
Il n’existe pas de données exactes sur le nombre d’investisseurs individuels présents sur le marché national des actions A. Bien que le nombre d'ouvertures de comptes d'actions A puisse être utilisé pour déduire le nombre d'investisseurs individuels, des comptes sont ouverts à la Bourse de Shanghai, à la Bourse de Shenzhen et à la Bourse de Pékin, et il existe un phénomène où une personne possède plusieurs comptes. De plus, le marché des actions A présente un taux de vide élevé (aucun fonds n'est déposé sur des comptes d'actions), de sorte que le nombre de comptes ouverts ne peut pas être utilisé pour estimer le nombre réel d'investisseurs individuels.
Yi Huiman, ancien président de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières, a mentionné dans son discours lors de la réunion annuelle du Financial Street Forum en novembre 2022 que « le nombre d'investisseurs individuels dépasse les 200 millions ». Quel aurait dû être le nombre d’investisseurs individuels au cours des deux dernières années ? Étant donné que les transactions sur le marché n'ont pas été actives au cours des deux dernières années, en supposant que le nombre d'investisseurs ait augmenté de 10 % au total, le nombre actuel d'investisseurs individuels est estimé à environ 220 millions, soit 15,6 % de la population totale de la Chine. Le 24 janvier de cette année, Wang Jianjun, vice-président de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières, a également déclaré dans une interview aux médias qu'« il y a 220 millions d'investisseurs sur le marché boursier de mon pays ».
Outre les investisseurs individuels engagés dans les transactions sur le marché des actions A, de nombreux investisseurs indirects achètent des fonds publics. Selon les données de la Securities Fund Industry Association of China, à fin juin 2024, le nombre de base. les investisseurs ont atteint 759 millions, et l’échelle est relativement énorme. Selon les données fournies par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières le 12 janvier 2024, à la fin de 2023, la valeur marchande en circulation des actions A détenues par des fonds publics était de 5 100 milliards de yuans, soit 7,3 % de la valeur marchande en circulation de Les actions A, et la valeur marchande par habitant des positions était inférieure à 7 000 yuans, la médiane est inférieure.
Examinons à nouveau la structure du capital de l’investisseur. Fin 2023, 80 % des investisseurs individuels à la Bourse de Shanghai avaient des comptes inférieurs à 500 000 yuans et ne détenaient que 3,2 % des actions d'une valeur marchande totale. La valeur marchande détenue par les investisseurs individuels représentait 13,8 %. .
Dans le même temps, le nombre d'investisseurs individuels avec des comptes de plus de 3 millions de yuans ne représente que 3%, mais ils détiennent 14,5% des actions ayant une valeur marchande, et la valeur marchande qu'ils détiennent dépasse 60% de tous les investisseurs individuels. . Les comptes de plus de 10 millions de yuans, qui ne représentaient que 0,74 % du nombre d'investisseurs indi...
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