Explication : Jusqu’où la Banque du Japon pourrait-elle augmenter les taux d’intérêt ?

TOKYO, 20 novembre (Reuters) - La Banque du Japon prépare le terrain pour une nouvelle hausse des taux d'intérêt, mais laisse les marchés se demander dans combien de temps et à quel rythme elle pourrait faire augmenter les coûts d'emprunt encore faibles.

Voici un guide des récentes communications de la BoJ sur le moment et l'ampleur où elle pourrait éventuellement augmenter les taux d'intérêt :

La BoJ a mis fin aux taux d'intérêt négatifs en mars et a relevé son objectif de politique à court terme à 0,25 % en juillet. Dernier signe en date : une nouvelle hausse était imminente, le gouverneur de la BoJ, Kazuo Ueda, a déclaré le 18 novembre que l'économie progressait vers une inflation soutenue tirée par les salaires.

Ueda a également évoqué les avantages d'une hausse opportune des taux, affirmant que faire monter les coûts d'emprunt à partir de niveaux extrêmement bas aiderait à atteindre une croissance économique à long terme.

Le discours est similaire à celui utilisé lors du précédent cycle de hausse des taux de la BoJ en 2007. Le gouverneur de l'époque, Toshihiko Fukui, avait déclaré que la suppression progressive des mesures de relance contribuerait à atteindre une croissance économique stable et durable en évitant une bulle.

Sous Fukui, la BoJ a relevé ses taux à deux reprises, partant de zéro, pour les porter à 0,5 % en février 2007. Mais elle a été contrainte de reprendre un cycle de baisse des taux l'année suivante pour lutter contre la crise financière mondiale. Les taux resteraient autour de zéro pendant encore 16 ans.

Ueda est convaincu que les salaires continueront d'augmenter et stimuleront la consommation, permettant ainsi aux entreprises de continuer à faire monter les prix, remplissant ainsi les conditions préalables à de n...
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