Breakingviews - Les dangers d'Arbageddon sont évités par beaucoup de choses

Jonathan Guilford - Reuters - 13/11
Le plus grand pari en matière d’arbitrage de fusions est de mettre un terme à une mauvaise série de défaites. Les gestionnaires de hedge funds qui tentent de capitaliser sur le sort des fusions et acquisitions ont été malmenés par les forces de l'ordre de la concurrence et par le manque d'opérations permettant d'équilibrer leurs portefeuilles. Les deux tendances devraient s’inverser sous la présidence du président élu Donald Trump, mais son style imprévisible signifie que des transactions encore plus spectaculairement mauvaises les attendent.
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NEW YORK, 12 novembre (Reuters Breakingviews) - Le plus grand pari en matière d'arbitrage de fusions est de mettre un terme à une mauvaise série de défaites. Les gestionnaires de hedge funds qui tentent de capitaliser sur le sort des fusions et acquisitions ont été malmenés par les forces de l'ordre de la concurrence et par le manque d'opérations permettant d'équilibrer leurs portefeuilles. Les deux tendances devraient s’inverser sous la présidence du président élu Donald Trump, mais son style imprévisible signifie que des transactions encore plus spectaculairement mauvaises les attendent.
La hausse des taux d’intérêt a rendu plus difficile pour les acheteurs et les vendeurs de s’entendre sur la valorisation et a restreint les regroupements d’entreprises. Les principaux trustbusters américains Lina Khan et Jonathan Kanter ont également mené une offensive contre la consolidation, ouvrant ainsi un nouvel onglet qui a effrayé les dirigeants. Ces deux facteurs ont contribué à ce que les fonds axés sur les transactions se classent au dernier rang parmi six stratégies dites événementielles cette année, avec un rendement de seulement 3,2 % jusqu'en octobre, après avoir également fermé la marche l'année dernière, selon les indices compilés par le tracker du secteur HFR.
Un graphique montrant les rendements annuels de l'indice HFR d'arbitrage de fusions
Les opérations multi-gestionnaires telles que...
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