Sujet spécial : L'écart de taux d'intérêt entre la Chine et les États-Unis pourrait encore se réduire et la liquidité des actions A devrait s'améliorer
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Source : Recherche sur les valeurs mobilières CITIC
Tôt le matin du 19 septembre, heure de Pékin, la Réserve fédérale a annoncé qu'elle abaisserait la fourchette cible du taux des fonds fédéraux de 50 points de base pour le ramener à un niveau compris entre 4,75 % et 5,00 %. C’est également la première fois en quatre ans que la Réserve fédérale réduit les taux d’intérêt, ce qui a attiré l’attention du monde entier.
La réduction de 50 points de base du taux d'intérêt de la Réserve fédérale « donne le coup d'envoi », quelles sont les tendances de l'or, des obligations et des marchés boursiers ? Quel impact cela aura-t-il sur les différents actifs mondiaux ? Comment saisir les opportunités d’investissement de ce cycle de baisse des taux d’intérêt ? L'équipe de Qian Wei, chef de l'économie d'outre-mer et des principaux actifs de CITIC Securities, et Ma Kunpeng (analyste Jin Qilin), chef du secteur bancaire, a lancé [Interprétation conjointe de la réduction de 50 points de base du taux d'intérêt de la Réserve fédérale] :
Économie d’outre-mer et actifs majeurs : la baisse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale est mise en œuvre, à quoi s’attendre ensuite ?
Banques : taux d’intérêt terminaux plus élevés, perspectives prometteuses pour le secteur bancaire mondial
01 La baisse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale est mise en œuvre, à quoi s’attendre ensuite ?
Qu'il s'agisse de l'ampleur de la première baisse des taux d'intérêt ou des prévisions de baisses futures des taux d'intérêt, la Fed s'est rapprochée des attentes antérieures du marché. La valeur des discussions lors de cette réunion a été limitée. le futur ? La probabilité d’un atterrissage en douceur a augmenté et le quatrième trimestre constitue une période d’observation importante pour la stabilisation économique. L'immobilier et le secteur manufacturier américains en bénéficieront plus directement, et les droits de douane potentiels devraient s'affaiblir, laissant ainsi la place aux jeux dans la chaîne d'exportation de mon pays. Avec le retour à la normale de l'inflation, même si l'économie se stabilise, la trajectoire actuelle de baisse des taux d'intérêt peut encore être respectée, mais il n'y a pas de place pour de nouvelles augmentations. Les chocs sur les actifs à court terme dominent, et le prochain point clé est l’élection, qui pourrait s’accompagner de baisses de taux d’intérêt.
La Réserve fédérale américaine a annoncé le 18, heure locale, qu'elle abaisserait la fourchette cible du taux des fonds fédéraux de 50 points de base pour le ramener à un niveau compris entre 4,75 % et 5,00 %. C’est également la première fois en quatre ans que la Réserve fédérale réduit les taux d’intérêt.
Qu'il s'agisse de l'ampleur de la première baisse des taux d'intérêt ou des prévisions de baisses futures des taux d'intérêt, la Fed s'est rapprochée des attentes antérieures du marché. La valeur des discussions lors de cette réunion a été limitée. le futur ?
La Réserve fédérale a réduit les taux d’intérêt de 50 points de base, ce qui revient en quelque sorte à rattraper la courbe. Dans le même temps, en termes d’expression, il souligne que la pression sur le marché du travail s’est accrue et que le risque d’inflation s’est atténué, mais que cela ne conduira pas à une récession, ce qui est également conforme au discours d’assouplissement actuel. Sur le graphique en points, la réduction globale des prévisions de taux d'intérêt pour cette année et l'année prochaine est fondamentalement conforme à l'évolution antérieure des attentes du marché. On peut dire que les attentes antérieures du marché ont été pour l'essentiel vérifiées par la Réserve fédérale. Même si l'évolution des actifs a fluctué violemment, elle est restée globalement stable. À l’heure actuelle, les perspectives après la mise en œuvre de la baisse des taux d’intérêt méritent encore plus d’attention.
(1) La probabilité d’un atterrissage en douceur a-t-elle augmenté ou le risque de récession a-t-il augmenté ? Un atterrissage en douceur reste l’hypothèse de base.
L’une des craintes précédentes concernant une réduction des taux d’intérêt de 50 points de base était que cela pourrait transmettre davantage de pessimisme et d’anticipations de récession sur le marché. Cependant, nous avons toujours souligné que la contradiction fondamentale du marché de l’emploi actuel réside dans l’inadéquation entre l’offre et la demande. Des baisses rapides et...
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