Breakingviews - Le prix pourrait être le plus bas obstacle Seven & i de Couche-Tard

SINGAPOUR, 21 août (Reuters Breakingviews) – Avoir les moyens financiers suffisants ne suffit pas toujours pour conclure un accord. C'est la situation dans laquelle Alimentation Couche-Tard (ATD.TO), 56 milliards de dollars, ouvre un nouvel onglet, pourrait maintenant se trouver alors qu'elle tente d'attirer le propriétaire de 7-Eleven à la table des négociations.

Dans une feuille de calcul, au moins, l'exploitant canadien de la chaîne de stations-service Circle K semble bien placé pour payer Seven & I (3382.T), ouvre un nouvel onglet, la plus grande entreprise de dépanneurs au monde, sans détruire la valeur de sa propre entreprise. actionnaires.

Si ses démarches aboutissent, Couche-Tard serait probablement en mesure de réduire ses coûts annuels d'environ 2 milliards de dollars, en se basant sur le point médian des estimations des analystes de JPMorgan et de TD Securities. Dans l'hypothèse d'un taux d'imposition de 28 %, cela lui permettrait de payer une prime de 40 % par rapport au cours non perturbé de l'action Seven & i vendredi dernier. Cela valoriserait l'entreprise cible à 59 milliards de dollars et générerait un rendement couvrant le coût du capital de 7,1% de l'acheteur, calcule Breakingviews à l'aide des données LSEG.

Le rapprochement des activités américaines des deux sociétés ne serait cependant pas simple. Seven & i est le leader du marché avec ses 13 000 magasins, ce qui lui confère une part d'environ 10 %, suivi de Couche-Tard, qui compte la moitié du nombre de points de vente. Les reg...
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