Breakingviews - La frénésie obligataire chinoise met la banque centrale dans un dilemme

Chan Ka Sing - Reuters - 13/08
Un rapide coup d'œil sur le marché obligataire chinois semble montrer qu'il possède de nombreux ingrédients pour réussir. Les dirigeants du pays souhaitent que le pays développe davantage de pouvoir de financement, tandis que les investisseurs ont un grand appétit pour les actifs refuges. Cela devrait être une solution parfaite pour aider Pékin à vendre davantage de dette publique à moindre coût. Le problème est que ces facteurs créent également une spéculation excessive, qui met l’accent sur le dollar.
HONG KONG, 13 août (Reuters Breakingviews) - Un rapide coup d'œil sur le marché obligataire chinois semble montrer qu'il possède de nombreux ingrédients pour réussir. Les dirigeants du pays souhaitent que le pays développe davantage de pouvoir de financement, tandis que les investisseurs ont un grand appétit pour les actifs refuges. Cela devrait être une solution parfaite pour aider Pékin à vendre davantage de dette publique à moindre coût. Le problème est que ces facteurs créent également une spéculation excessive, ce qui met la banque centrale dans un dilemme.
Les régulateurs chinois expriment depuis longtemps le souhait d’augmenter la proportion du financement direct qui, y compris les obligations et les actions, ne représentait que 31 % du financement social total l’année dernière, selon les données de la Banque populaire de Chine, le reste étant dominé par les prêts bancaires. Cela se compare à plus de 70 % aux États-Unis. Le gouvernement central envisage également de vendre davantage d’obligations souveraines à long terme afin de lever des fonds pour stimuler une économie de 17 000 milliards de do...
[Courte citation de 8% de l'article original]