28 juin (Reuters) - La décision choc du président français Emmanuel Macron de convoquer des élections anticipées, que les sondages suggèrent que l'extrême droite pourrait remporter, a ébranlé les marchés financiers, exacerbant les inquiétudes en matière de viabilité budgétaire de la deuxième économie de la zone euro.
Les marchés se sont stabilisés depuis l'annonce du 9 juin mais sont loin de se redresser.
Les sondages placent le Rassemblement national (RN) de Marine Le Pen en tête, loin de la majorité absolue, et les investisseurs sont inquiets à l'approche des deux tours de scrutin du 30 juin et du 7 juillet. Ils mettent en balance les assurances budgétaires du RN et le risque de dépenses folles. par une alliance de gauche, qui arrive en deuxième position dans les sondages.
Voici cinq questions clés pour les marchés :
1/ Y a-t-il d’autres difficultés à venir pour les obligations françaises ?
La prime de risque, ou spread, exigée par les détenteurs de dette française par rapport à celle allemande a augmenté vendredi à 84 points de base, son plus haut niveau depuis 2012, en pleine crise de la dette de la zone euro.
Avec la hausse du RN dans les sondages, "je pense que les gens retirent leur risque de la table", a déclaré Benjamin Schroeder, stratège taux chez ING. Un sondage a montré qu’il pourrait potentiellement franchir le seuil de la majorité absolue.
Les investisseurs estiment qu’un retour aux niveaux d’avant que Macron ne convoque les élections n’est pas envisageable. Depuis, le spread a augmenté de plus de 30 points de base.
Le maintien des marchés aux niveaux actuels coûterait à la France 800 millions d'euros supplémentaires (857,92 millions de dollars) la première année, 4 à 5 milliards la cinquième et 9 à 10 milliards la dixième, estime son ministère des Finances.
Une majorité absolue pour l’extrême droite ou la gauche, qui leur permettrait de mettre en œuvre une plus grande partie de leurs programmes de dépenses, pourrait pousser les écarts encore plus haut. Encouragés par les commentaires du RN sur la viabilité budgétaire, de nombreux analystes considèrent une majorité de gauche comme une pire issue pour les marchés.
La démission de Macron pourrait être la clé. Citi estime que la mise en œuvre de la plupart de leurs programmes par l'...
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