Breakingviews - Breakingviews : Cinq raisons pour lesquelles les désastres financiers sont difficiles à éviter

LONDRES, 6 juin (Reuters Breakingviews) - Si nous comprenons les causes des crises financières et comment les prévenir, pourquoi continuent-elles à se produire ? C’est la question provocatrice posée la semaine dernière à un groupe de régulateurs, d’universitaires et d’investisseurs de la London School of Economics. Les participants, réunis à l’occasion du 10e anniversaire du Centre du risque systémique de l’universitéNew Tab, opens new tab, sont parvenus à une conclusion sobre : d’anciens problèmes et de nouveaux dangers créent les conditions d’une nouvelle turbulence.

Le Centre du risque systémique a été créé après la crise de 2008 pour étudier ce qui n’allait pas et, plus important encore, être mieux préparé aux problèmes futurs. La période intermédiaire n’a guère été calme. Le centre a ouvert ses portes peu après le pic de la crise de la zone euro en 2012. Ces dernières années, les financiers et les organismes de surveillance ont été aux prises avec une succession de problèmes à l'échelle du système : les turbulences extrêmes sur les marchés provoquées par le début de la pandémie de Covid, l'effondrement d'Archegos Gestion du capitalNouvel onglet, ouvre un nouvel onglet en 2021, les troubles de la dette souveraine britanniqueNouvel onglet, ouvre un nouvel onglet en 2022, et les faillites du Crédit Suisse et de plusieurs banques régionales américaines quelques mois plus tard. Il n’est donc pas surprenant que les régulateurs scrutent anxieusement l’horizon à la recherche de la prochaine source de problèmes.

Les problèmes potentiels se répartissent globalement en cinq catégories. Le premier découle des efforts visant à garantir que les banques disposent de plus grands amortisseurs. Les courtiers américains disposent désormais d'actifs d'une valeur inférieure à 20 fois leurs capitaux propres, contre plus de 40 au plus haut d'avant la crise, a déclaré Hyun Song Shin, conseiller économique et responsable de la recherche à la Banque des règlements internationaux, lors du séminaire. À mesure que les prêteurs traditionnels se sont retirés, une grande partie des activités les plus risquées qu’ils ont laissées derrièr...
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