Analyse: Pourquoi la Fed pourrait bien accueillir un Tantrum de marché obligataire

Stefano Rebaudo - Reuters - 20/09
Une crise de marché obligataire qui conduit les rendements peut être une perspective redoutable pour les banques centrales, mais la réserve fédérale américaine pourrait simplement se féliciter d'une vente qui soulève des rendements du Trésor qui reflètent mieux l'état de l'économie.
  • Les rendements de 10 ans américains sont restés coincés à 1,3% malgré le rebond de la croissance
  • Les analystes disent que Fed pourrait préférer un retour à 1,6% -1,8%
  • Content de persistance de faibles rendement limite la politique de la Fed arsenal

20 septembre (Reuters) - Une crise de marché obligataire qui permet aux rendements peut être une perspective redoutable pour les banques centrales, mais la réserve fédérale américaine pourrait simplement se féliciter d'une vente qui soulève des rendements du Trésor qui reflètent mieux l'état de l'économie.

Les rendements de manière constante sont une caractéristique des marchés obligataires dans le monde développé, avec des banques centrales qui ne sont généralement pas pressées de soulever des taux d'intérêt et d'une bourrelet d'épargne mondiale qui maintient des titres de créance à la demande constante.

Mais c'est aux États-Unis que la contradiction entre la reprise économique et les rendements obligataires est la plus frappante.

Même avec une croissance basculée pour dépasser 6% cette année et une "conicité" en vue du programme d'achat obligataire de la Fed à la fin de cette année, les rendements de 10 ans sont toujours bloqués à moins de 1,3%. . Lire la suite

La Fed a probablement réjoui de faibles rendements lors des premières étapes de la reprise économique, mais a maintenant besoin d'obligations pour répondre à la fin de la récession liée à la pandémie, a déclaré Padhraic Garvey, responsable de la recherche pour les Amériques à ING Bank.

Les prix actuels, les analystes disent, sont plus compatibles avec une incertitude économique accrue, alors que des rendements plus élevés aligneraient davantage les marchés avec les signaux provenant des banques centrales.

"Pour faciliter cela, nous soutenons qu'il doit y avoir une crise de colère. Si la Fed a une annonce conique ... et il n'y a pas de colère, que, en fait, c'est un problème pour la Fed", a déclaré Garvey.

Les analystes disent qu'u...
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