Breakingviews - L'introduction en bourse forcée de Tata ne fera qu'apporter des problèmes

BENGALURU, 28 mars (Reuters Breakingviews) - L'une des plus grandes entreprises familiales indiennes est dans le pétrin. Le groupe Tata, le conglomérat tentaculaire de l'automobile à la technologie, se précipite vers une cotation forcée de sa société holding qui la regrouperait avec une décote béante sur le marché. Et comme si cela ne suffisait pas, l’examen minutieux qui accompagne une introduction en bourse pourrait également créer d’autres problèmes.

Tata Sons, supervisé par le président émérite Ratan Tata, est vaste. Il abrite les participations du groupe dans environ 14 sociétés cotées, dont Tata Consultancy Services (TCS.NS), ouvre un nouvel onglet, Tata Motors, propriétaire de Jaguar Land Rover (TAMO.NS), ouvre un nouvel onglet et Tata Steel (TISC.NS), ouvre un nouvel onglet. Elle possède également des entreprises non cotées telles qu'Air India et d'autres qui exploitent les ambitions manufacturières de haute technologie de l'Inde ; La société privée Tata Electronics, par exemple, assemble des iPhones pour Apple et construit une grande usine de fabrication de semi-conducteurs à Dholera, dans le Gujarat.

Tout cela pourrait bientôt être porté à la connaissance du public. Il y a environ 18 mois, la banque centrale a classé Tata Sons comme une société financière non bancaire de « couche supérieure ». Cela l’obligeait effectivement à être coté dans un délai de trois ans. Sa date limite pour un début, septembre 2025, approche donc. Les spéculations commencent à se multiplier sur la valeur potentielle de l’entreprise.

Les intentions de la Reserve Bank of India sont bonnes. Il souhaite éviter une répétition de l’échec du crédit-bail d’infrastructures et des services financiers. Le défaut de paiement en 2018 de cette banque fantôme, avec une dette de plus de 12 milliards de dollars, a plongé les marchés dan...
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