Breakingviews - Breakingviews : Seule une crise pétrolière peut arrêter Vladimir Poutine

Hugo Dixon - Reuters - 18/03
Vladimir Poutine est en train de gagner la guerre d’usure contre l’Ukraine. Même si le peuple russe souffre également, cette douleur ne suffit pas à forcer le président nouvellement réélu à changer de cap. Il pourrait reconsidérer la possibilité pour l’Occident de réduire les revenus pétroliers de la Russie. Mais ce sera difficile à concevoir.
LONDRES, 18 mars (Reuters Breakingviews) - Vladimir Poutine est en train de gagner la guerre d'usure contre l'Ukraine. Même si le peuple russe souffre également, cette douleur ne suffit pas à forcer le président nouvellement réélu à changer de cap. Il pourrait reconsidérer la possibilité pour l’Occident de réduire les revenus pétroliers de la Russie. Mais ce sera difficile à concevoir.
Même si les recettes des hydrocarbures restent au même niveau, le gouvernement russe devra mettre la pression sur ses citoyens. L’économie est en surchauffe alors que Poutine, qui vient d’obtenir un nouveau mandat de six ans pour prolonger son règne de 24 ans, injecte davantage d’argent dans l’effort de guerre. Les dépenses de défense, budgétisées cette année à 10 800 milliards de roubles (118 milliards de dollars), ont triplé depuis le début de la guerre. L'inflation est de 7,7%, ouvre un nouvel onglet et il y a de graves pénuries de main-d'œuvre.
La banque centrale a augmenté ses taux d'intérêt à 16 % et a déclaré que les coûts d'emprunt officiels devront rester élevés pendant une « longue période » pour ramener l'inflation à son objectif de 4 %. Le gouvernement a imposé des contrôles de capitaux pour soutenir le rouble.
Graphiques Reuters
Le gouvernement devra également prendre des mesures fiscales pour aligner la consommation intérieure sur la production. En tête de liste, il y aura probablement des augmentations d’impôts axées sur les particuliers et les entreprises les plus riches. Poutine l’a déjà signalé. Même si de telles décisions seront impopulaires auprès de certains, il ne rencontrera aucune opposition pour les faire adopter.

ARMES À FEU CONTRE BEURRE

Poutine se vante que la Russie a connu une croissance de 3,6 % l’année dernière, soit plus que n’importe quelle riche démocratie du Groupe des Sept qui soutient l’Ukraine. Elle croîtra de 2,6%, ouvre un nouvel onglet cette année, et de 1,1% l'année prochaine, prévoit le Fonds monétaire international.
Mais le tableau sous-jacent n’...
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