Investissement
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Titre original: Zhejiang Recherche | Septembre Or
Source: Wang Yang Stratégie Recherche
01
Recommandation d'actions d'or
02
Vue macro
Pression économique, dividende
En juillet, les données économiques ont pleinement diminué et l'accumulation de bénéfices des entreprises industrielles en juillet et le taux de croissance était légèrement plus lent que le taux de croissance et il était difficile de changer la tendance. La marge bénéficiaire des revenus est principalement dû, la marge de résultat de la fabrication est tombée. Le montant de la chute est également négatif sur le taux de croissance de la rentabilité. En juillet, les ciseaux PPI et IPC se développeront à nouveau. Le coût en amont est toujours mal à l'aise et la pression dans le milieu et la portée inférieure des entreprises est toujours grande. En juillet, la malédiction passive accélère le sommet et passera à l'objectif actif. L'approvisionnement et la demande d'outre-mer Les exportations de pont, la consommation intérieure, la motivation des investissements et les recettes d'entreprise Les marges bénéficiaires sont la principale cause des entreprises de conduite à prendre l'initiative de se rendre à la bibliothèque.
La réunion du Politburo nécessite une "liaison politique" et le ralentissement économique est augmenté après le retrait de crédit au second semestre de 2021 et la politique monétaire a été progressivement détendue. Il n'y a pas de rendement risqué pour continuer et conduire les actions de croissance des technologies pour former une taureau.
03
Vue stratégique
Set de valeur, attaque Kechuang
Depuis cette année, la stratégie de ZHESHANG a été vérifiée pour des études de marché. Reviennent en arrière en février à mars, nous avons proposé le jugement stratégique du "commutateur de structure"; Commentaire d'avril à mai, "Fenêtre de rebond de l'entrée de marché"; Examen, depuis juin, nous avons continué à "optimiser la position et grandir pour grandir" . Suivi des perspectives, 8 en août, en septembre, quatrième étape dans la multi-fenêtre, faible valorisation, Kobang, Davis Double-clic.
Le niveau exponentiel devrait augmenter en septembre. En septembre, le catalyseur a été activé et la marge économique a diminué, le signe de la monnaie marginale devrait augmenter, deux, le rapport du journal à la fin du mois d'août, sur la base de la signification stratégique du journal moyen sur La piste de croissance, la carte scientifique configurant une valeur significative.
Le niveau structurel, la valeur est définie et l'attaque scientifique est attaquée. D'une part, les stocks de valeur représentés par le certificat ci-dessus ont été largement libérés depuis février. Avec la seconde moitié de la politique monétaire, ils sont censés inaugurer à la phase de réparation du marché, prêter attention aux banques, aux courtiers, transport et autres industries. D'autre part, comme le rapport est essentiellement atterrissant, l'industrie est élevée et le fonds est faible et le rationnel, de rationnellement, la valeur est dominée et ses indices industriels font attention aux semi-conducteurs, les nouveaux géants spéciaux.
04
Opinion d'or
Avec des estimations basses, le mouvement de chasse
Marché obligataire: Le taux d'intérêt du marché obligataire est bloqué et les signaux prudents émis par le modèle AF-Cjinvbots le 20 août restent toujours en cours et la possibilité d'échec à court terme est encore réduite.
Point de vue global: faible valorisation + tuyauterie = recettes robustes.
Index à grande échelle: Shanghai et la richesse 300, des actions de vin lourds institutionnelles et la tendance de la commission innovante est faible et la conception du modèle de conseil curatif a abaissé des estimations de retour futures pour faire attention au risque de rappel.
Configuration de l'industrie: faible valorisation + moment de l'élan. Le modèle actuel est super équipé (Shen Wan II): attractions, autres mines, métaux rares, équipement de puissance, autres travailleurs lumineux, hôtels, aéroports, etc. Cependant, la force motrice de foresterie et de bétail et de volaille est affaiblissant. Les soldats terrestres, l'équipement spatial, l'équipement de l'aviation et d'autres outils militaires de la défense nationale sont classés et à court terme ou ont été ajustés. L'équipement de puissance, non coloré, etc., comme des sections en mouvement, devraient faire attention à la persistance de la dynamique de septembre. Le secteur estimé bas sera "Harbour" dans le processus de rotation émotionnelle.
05
Point de vue d'accès
Le marché du taureau continue, saisir le rebond
Dette de taux d'intérêt: le marché des bovins continue, 5 à 7 ans et de vieux coupons sont relativement plus élevés. Perspectives Au quatrième trimestre, l'économie est faible et la probabilité de politique monétaire ne prendra pas l'initiative. La dette locale est limitée par le bétail des obligations. Dans le même temps, il y a actuellement 5 -7 et de nouveaux coupons, le niveau de population historique de l'ancien coupon est légèrement supérieur à celui des autres coupons et la valeur commence à apparaître.
Direction de crédit: fermement optimiste sur les obligations de la Commission de la province de Zhejiang comme actifs principaux de la ville. Après l'introduction du 15ème texte, nous avons fait une différenciation importante du crédit du marché dans la province de Zhejiang et dans d'autres provinces, et les données ont été apportées à une différenciation importante du crédit au marché. Les zones les plus développées sont affectées par le 15ème texte. Au vu, la province de Zhejiang a de faible dépendance, moins de dépendance et une nouvelle baisse du taux de retour futur. Il est donc indéfinissant d'optimiser la valeur d'investissement de la province de Zhejiang.
Obligations de transfert: Les DUBS font attention à la sélection des pistes clés et des coupons de faible valorisation. Les gains globaux de la dette de cette année, le niveau de valorisation actuel se situe déjà dans une position haute historique, dans le contexte du marché structuré au quatrième trimestre, suggérant que les investisseurs se concentrent sur les coupons de sélection, en particulier, nous recommandons de payer une attention particulière à la valeur de sous-estimation Les obligations de transfert et les pistes clés: directions ém...
[Courte citation de 8% de l'article original]