La Fed a de très bonnes raisons de maintenir ses taux élevés plus longtemps

• Les marchés s'attendent à de multiples baisses de taux de la part de la Fed en 2024, mais il est toujours possible que ces taux restent élevés.
• L’économie connaît une croissance supérieure à la tendance, le chômage est faible et les nouvelles données sur l’inflation sont arrivées plus chaudes que prévu.
• Les responsables de la Fed ont déclaré récemment que l’inflation était toujours sur la bonne trajectoire.

À la fin de l’année dernière, les actions s’envolaient, le marché du travail restait robuste, les consommateurs dépensaient toujours et le discours sur la « désinflation immaculée » semblait totalement intact. Les réductions de taux de la Réserve fédérale semblaient imminentes, certains à Wall Street prévoyant jusqu'à six réductions à partir de mars.

Pourtant, Jerome Powell et ses collègues des banques centrales ont rejeté ces prévisions, et les marchés ont repoussé leurs prévisions de baisse des taux jusqu’en 2024.

Les données économiques de cette semaine ont une fois de plus tempéré l'optimisme.

Mardi, l'inflation en janvier s'est établie à 3,1 % sur un an, au-dessus des 2,9 % attendus, selon le Bureau of Labor Statistics. Par rapport au mois précédent, l'IPC a augmenté de 0,3 %, soit plus que les 0,2 % prévus.

Et l'indice des prix à la production pour janvier s'est inscrit vendredi à 0,3%, supérieur à la hausse attendue de 0,1%.

Ces données surviennent alors que les actions continuent d’atteindre des sommets sans précédent et que les crypto-monnaies montent en flèche comme en 2021.

La masse salariale non agricole a également augmenté en janvier et le chômage se rapproche de ses plus bas historiques. La croissance économique américaine continue elle aussi de dépasser les attentes, et les chercheurs de la Fed d'Atlanta ne s'attendent pas à un ralentissement du PIB.

Pendant ce temps, le marché immobilier ne s’est pas encore détendu. Le prix d’une maison typique aux États-Unis a grimpé de 47 % depuis 2019, selon l’indice national des prix des maisons S&P CoreLogic Case-Shiller.

"L'économie est saine, la stabilité des prix est en vue, mais il reste encore du travail à faire", a déclaré vendredi la présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, dans un discours. "Pour terminer le travail, il faudra du courage. Nous devrons résister à la tentation d'agir rapidement lorsque la patience est nécessaire et être prêts à réagir avec agilité à mesure que l'économie évolue."

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