Ce fut une année confuse pour l’économie et les marchés. Au début de 2023, les économistes prédisaient largement une récession mondiale et Wall Street était pessimiste sur les actions, de nombreux analystes s'attendant à ce que le S&P 500 termine l'année juste un peu plus haut que son point de départ. Avance rapide de 12 mois : pas (encore) de récession et le S&P 500 est incroyablement proche d’un niveau record.
Voici 11 graphiques qui aident à expliquer comment nous en sommes arrivés là.
Les banquiers centraux du monde entier ont poursuivi une campagne agressive de hausse des taux d’intérêt en 2023, augmentant les taux directeurs dans le but de maîtriser l’inflation la plus élevée depuis des générations.
Sources : FactSet ; Organisation pour la coopération et le développement économique
Par Karl Russell
L’inflation s’est considérablement ralentie dans de nombreux endroits, même si elle reste supérieure à l’objectif de la Réserve fédérale (environ 2 %), et les hausses de taux ont fait une pause. La question est de savoir combien de temps les banquiers centraux devront maintenir des taux élevés pour garantir que l’inflation soit maîtrisée sans pour autant freiner la croissance économique.
En mars, la hausse rapide des taux a catalysé une mini-crise dans le secteur bancaire régional américain, à commencer par l’effondrement de la Silicon Valley Bank. À mesure que la Fed augmentait les taux, la valeur des portefeuilles obligataires des banques a chuté.
Remarque : Les données sont ajustées en fonction de l'inflation.
Source : Société fédérale d’assurance-dépôts
Par Karl Russell
Ces pertes ne deviennent réelles que si les banques doivent vendre les actifs. Avant son implosion, SVB a été contrainte de faire exactement cela, en déchargeant ses obligations à un prix très réduit pour rembourser les déposants. Ces pertes ont déclenché l’alarme, incitant davantage de clients à exiger le remboursement de leur argent – une ruée bancaire classique – et ont accru les inquiétudes concernant les pertes non réalisées dans d’autres banques régionales.
La hausse des taux d’intérêt a également fait augmenter le coût des emprunts pour les consommateurs et les entreprises, ce qui s’est répercuté sur l’ensemble de l’économie, en particulier dans l’immobilier commercial.
Une multitude de données macroéconomiques aux États-Unis suggèrent des raisons de se réjouir : le chômage reste faible et le PIB reste faible. a augmenté rapidement cette année. En 2020, la croissance des salaires a largement dépassé l’inflation, en grande partie à cause des distorsions liées à la pandémie. Cette tendance est revenue cette année, avec une croissance des salaires supérieure à l’inflation pour la première fois depuis le début de la reprise économique post-coronavirus au second semestre 2020.
Remarque : Les données sur les revenus sont désaisonnalisées.
Source : Bureau des statistiques du travail
Par Ella Koeze
Cependant, les Américains, en particulier les électeurs des États swing, sont restés pessimistes quant à l’économie. Cinquante-deux pour cent des électeurs de ces États ont qualifié l’économie de « ...
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