Espoir dangereux

Lorsque les banquiers centraux font référence à l’économiste John Maynard Keynes (1883-1946), il faut être prudent. Keynes est surtout connu des économistes pour son analyse des cycles économiques. Mais il a également laissé à la postérité une déclaration qui peut être comprise sans aucune connaissance de ses théories. On y lit : « Quand les faits changent, je change d’avis. Et que faites-vous, monsieur ?

Ce n'est pas un hasard si Isabel Schnabel, membre du directoire de la Banque centrale européenne (BCE), composée de six membres, a déclaré cette citation au début d'un entretien avec l'agence de presse Reuters mardi dernier. Au lieu de cela, pour tous ceux qui ont régulièrement affaire au monde des banques centrales, ce fut la fameuse vague du poteau de clôture : quelqu’un change de position devant tout le monde. Plus tard dans la conversation, Schnabel a prononcé la phrase cruciale : « Les derniers chiffres de l’inflation rendent plutôt improbable une nouvelle hausse des taux d’intérêt. »

Un net revirement

Schnabel n’est pas n’importe qui à la BCE. L’économiste allemand est membre du conseil d’administration depuis 2020 et a depuis lors gagné en influence. Frederik Ducrozet, responsable de la recherche macroéconomique à la banque privée suisse Pictet, la qualifie même ...
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