David McWilliams : Personne ne parle jamais des victimes des faibles taux d’intérêt

En économie, nous avons l’habitude de parler des victimes des taux d’intérêt élevés, des entreprises qui font faillite sous la pression de la dette, des personnes qui font défaut lorsque le coût du service d’un prêt augmente, ou même du défaut du gouvernement lorsque les taux d’intérêt à long terme augmentent. Mais qu’en est-il des victimes des taux d’intérêt bas ? Cette semaine, nous en avons vu trois : la faillite de WeWork ; un rappel de l'effondrement total du marché du NFT ; et la condamnation de Sam Bankman-Fried suite à la désintégration de son empire crypto. Même si ces cas peuvent sembler lointains, les mêmes forces pourraient, avec le temps, faire tomber certains héros locaux très influents.

Si le taux d’intérêt reste trop bas pendant trop longtemps, toutes sortes d’entreprises et d’entreprises qui autrement n’auraient pas été financées mettent la main sur de l’argent – ​​et certaines d’entre elles le gaspillent. Il n’y a rien de plus inquiétant pour une économie que l’émergence de ce que l’on appelle les « licornes », des entreprises technologiques valorisées à plus d’un milliard de dollars. Souvent considérées comme un signe de dynamisme économique, ces licornes ne sont souvent que des sociétés mirages, sans business plan, sans profit et sans avenir lorsque les taux d’intérêt augmentent. (D’ailleurs, la plupart des investissements immobiliers commerciaux hors de prix de Dublin ne sont guère plus que des mirages.) WeWork était une licorne, tout comme l’échange cryptographique FTX et l’engoueme...
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