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Source: Research Securities de Qianhai d'Asie de l'Est
Titre original: [Asie de l'Est Queen Guardia] Puis-je descendre à ses débuts?
Résumé
Afin de soutenir le développement de l'entité, la promotion des coûts de financement complets a diminué et la Banque populaire de Chine est déterminée le 15 juillet 2021, le ratio de réserve de dépôt de l'institution financière est de 0,5 point de pourcentage. Après le 7 juillet, l'État proposera "une réduction des applications opportunes et d'autres outils de politique monétaire", la Banque centrale est officiellement annoncée dans la banque centrale de deux jours, ce qui est plus élevé que l'attente du marché.
Du point de vue du marché obligataire, la décennie des obligations gouvernementales est attendue jeudi, mais le marché est calme vendredi dernier. Avant que la banque centrale ne publie pas de message de réduction global, les données sociales ultra-attendues ont rendu la décennie des obligations d'État ont augmenté de 3,03%. Avec la libération des nouvelles de réduction, la décennie des rendements obligataires du gouvernement est tombée à 2,985%.
Dans la réduction de la solution, la banque centrale indique que l'objectif de cette réduction est d'optimiser la structure financière des institutions financières, d'améliorer les capacités de service financier et de mieux soutenir l'économie des entités. Soulager la pression financière dans la seconde moitié de la Banque est l'objectif principal de cette réduction. Le taux des heures supplémentaires a toujours été à un niveau inférieur en 2021 et nous avons calculé que le taux de stockage des heures supplémentaires est d'environ 1,2% en avril 2021, qui est toujours inférieur au niveau de l'année. Au cours du second semestre de l'année, l'excédent de banques commerciales excessivement réservées est supérieure à la période précédente: MLF, taxe payante, émission d'obligations de taux d'intérêt, etc. Par conséquent, plus que les préoccupations de la liquidité des banques commerciales sont complétées pour les banques commerciales pour compléter des fonds à long terme et stables pour aider les institutions financières à soutenir les petites et moyennes entreprises.
L'arrière-plan de ce cycle est l'économie confrontée à une pression en aval à court terme, PPI est élevée, et l'environnement de l'inflation structurelle de l'IPC est simi...
[Courte citation de 8% de l'article original]