John FitzGerald : Les budgets privilégient légèrement l’opportunisme plutôt que la prudence

En termes économiques, le budget prévisionnel annuel joue plusieurs rôles. La première consiste à cibler un niveau de demande globale qui permette à l’économie de fonctionner à sa capacité, et non au-dessus (ce qui entraîne l’inflation) ou en dessous (ce qui entraîne le chômage). Deuxièmement, le budget influence la répartition des ressources au sein de l’économie. La capacité de l’État à emprunter à des taux d’intérêt acceptables est une autre considération.

En termes politiques, les décisions budgétaires en matière de dépenses et de fiscalité peuvent gagner ou perdre des voix. Trouver un équilibre dans la politique budgétaire entre les rôles économique et politique constitue le principal défi pour les ministres.

Dans l’ensemble, le paquet critiqué cette semaine a résisté à l’approche « si je l’ai, je le dépense » qui a précédé le krach de 2008, avec de nouveaux fonds établis pour nous rendre plus résilients face aux chocs futurs. De toute évidence, il aurait été moins inflationniste, mais politiquement impopulaire, d’augmenter l’épargne publique en augmentant les impôts.

La relance économique apportée par le budget, à hauteur d'environ 0,5 pour cent du revenu national, contribuera à prolonger l'inflation, plutôt que d'augmenter le revenu national par habitant.

L’économie est au plein emploi depuis l’année dernière et il semble probable qu’elle le restera l’année prochaine. A...
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