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Titre original: refroidissement à l'exportation de [East Asian Front Mer Macro] Source de ralentissement de l'offre: Asie de l'Est Qianhai Securities Recherche
Vue de noyau
La production industrielle ou ralentira la réparation de l'épidémie d'outre-mer entraîne une demande externe à l'affaiblissement. En juin, l'indice de production de PMI manufacturier est tombé, indiquant que la production industrielle a ralentie et que de nouvelles commandes à l'exportation sont également tombées et que la production industrielle sera également entraînée. Avec les épidémies d'outre-mer, les pays d'outre-mer et les régions seront affaiblis dans la dépendance nationale du produit et que la demande externe peut être transférée de la consommation commerciale à la consommation de type de service et que l'exportation de juillet continuera de ralentir.
En juin, la valeur ajoutée industrielle a continué d'être légèrement faible et l'augmentation de l'année sur l'autre était de 7,6%. La production en amont continue de diminuer, la capacité de production industrielle globale est faible et l'approvisionnement en matière de protection de l'environnement, de raffinement de l'automobile, etc. aura également un certain impact sur la production industrielle. Par conséquent, nous nous attendons à une valeur ajoutée industrielle de 7,6% sur l'autre, taux de croissance composite de deux ans de 6,2%.
Au cours du premier semestre de l'année, les progrès des dépenses financières sont lents, ce qui n'est pas propice à la libération d'investissements dans les infrastructures. De janvier à mai, le budget public total des dépenses accumulées a augmenté de 3,6% d'un an sur-année, en baisse de 0,2PCT. Le taux de croissance des dépenses liées à l'infrastructure est toujours négatif. Les affaires de la croissance des dépenses agricoles et forestières, le taux de croissance des dépenses de transport était de -14,63% et de 2,37% sur l'autre. L'investissement immobilier actuel a légèrement diminué des facteurs qui étaient plus lents et financements resserrés. À l'heure actuelle, le prix du ciment, la production d'acier est évidemment tombée, et il n'est pas élevé de montrer que l'investissement d'actifs fixe n'est pas élevé. Et tiennent compte du nombre de placettes de base élevé au cours de la même période de l'exercice précédent et la base mensuelle en juin est augmentée d'une année sur l'autre ou a continué de croître légèrement. Au vu, nous nous attendons à un investissement immobilisé en juin à environ 12,5% d'une année-an.
La consommation est fixée à l'épidémie, mais la vitesse de réparation est considérablement lente. La dissection sporadique de la dissection sporadique de sporadique à Guangzhou et d'autres régions locales affecte les progrès de la reprise de la consommation. L'influence actuelle des facteurs zéro sociaux est que la consommation du secteur des services est faible sous l'influence de l'épidémie et la consommation liée aux déplacements devrait également être rétablie. Le revenu national du tourisme du pays est de 29,43 milliards de yuans, rétablissant 74,8%. En juin, les magasins de restauration et le chiffre d'affaires de la restauration sont tombés plus que de mai et le déclin de la boîte de film est plus évident. Dans le même temps, dans le même temps, le vaccin national actuel est accéléré, ce qui est propice à la réparation de la consommation de services dans la ligne non-visée. En général, nous espérons que la vente au détail totale de biens nationaux de consommation sociale a augmenté de 11,2% d'une année-an, ce qui correspond à environ 4,5% de croissance composite en deux ans.
On s'attend à ce que l'IPC soit légèrement promu. On s'attend à ce que la contribution du facteur d'avertissement tombe après un point culminant de juin à 1,0 point de pourcentage. En termes de nouvelles augmentations de prix, les prix des denrées alimentaires sont généralement effectués et le prix de gros du porc national a chuté à 24,6 yuans / kg. À l'avenir, avec la production centrale de porc, le déclin sera de plus en plus limitée, et le résident La consommation continue de récupérer et le coût des frais de déplacement Les prix de la conduite, des biens de consommation et des services augmenteront également. Prédiction complète de juin IPC est une année et un microlitre à 1,5%.
PPI continue d'augmenter l'année sur l'autre, mais la pente ralentit. Big stade de base, pente de taux de croissance PPI. En juin, les prix des principales marchandises du pétrole brut sont tombés et l'indice de prix de fabrication PMI est également tombé de manière significative et l'IPP est faible et l'IPP ralentit. Dans le contexte de la reprise économique mondiale et dans le contexte de la protection de l'environnement interne, le choc élevé du PPI au troisième trimestre et nous prévoyons environ 9,2% en juin.
Conseil d'investissement
Approvisionnement en chute, force de la demande forte. Bien que les activités de production et d'exploitation d'entreprise de mon pays soient généralement élargies, le taux de croissance a ralenti. Affecté par les contraintes d'approvisionnement telles que la puce, l'alimentation électrique, la fourniture de matières premières, l'offre est tombée; le nouvel indice d'ordre d'exportation continue d'automne et la demande est différente: premièrement, le textile et le vêtement, la médecine et les autres industries sont Toujours dans Haute Bokery. degré, mais en amont noir, les prix colorés ont chuté; deuxièmement, l'indice de transformation de l'industrie de l'industrie de l'agriculture et de la fidélisation des aliments, une grande perte de rendement; troisième est la petite baignade. Il est recommandé aux investisseurs de se concentrer sur l'industrie super-coûteux et rentable.
avertissement de risque
Épidémie d'outre-mer Super la diffusion attendue; la politique n'est pas comme prévu.
1. Forte demande de ténacité
En juin, les données PMI ont montré des signes d'expansion et de ralentissement, ainsi que de la fourniture et de la demande défavorisées, et les commandes d'exportation ont des signes de chute. En juin, l'indice China Manufacturing Manager (PMI) était de 50,9% et la valeur attendue était de 50,8% et la valeur précédente était de 51%. En juin, PMI était de 0,1 point de pourcentage en mai et a continué d'être au-dessus du point critique, l'industrie manufacturière a continué de stabiliser l'expansion, mais le taux de croissan...
[Courte citation de 8% de l'article original]