Lorsque Country Garden, le plus grand promoteur du secteur immobilier chinois de plus en plus en difficulté, a publié son rapport annuel en avril, le dessin de la couverture respirait l'espoir : un phénix déployant ses ailes.
La société a déclaré que l’image montrait que l’économie chinoise était « de retour sur la bonne voie » et que cette année, elle verrait « la croissance atteindre de nouveaux sommets ».
C’était un vœu pieux.
Peu de temps après la publication du rapport, la reprise économique naissante de la Chine s’est essoufflée et un marché immobilier déjà atone a commencé à s’effondrer. À Country Garden, les préventes d'appartements inachevés, un indicateur crucial des revenus futurs, ont plongé de plus de 50 pour cent en juin et juillet, soit deux fois le taux de baisse des cinq mois précédents.
Au cours des trois dernières années, alors que des dizaines de grands promoteurs immobiliers faisaient défaut après des années d’emprunt excessif, Country Garden était une exception. Mais le mois dernier, elle n’a pas payé deux intérêts, ce qui indique qu’elle aussi risque un effondrement financier, avec une dette de 187 milliards de dollars.
Country Garden doit trouver 22,5 millions de dollars cette semaine, fin d'un délai de grâce pour les paiements manqués. Vendredi, la société a obtenu l'approbation de dernière minute des créanciers pour reporter jusqu'en 2026 le remboursement de 537 millions de dollars d'obligations libellées en yuans, initialement dû lundi, selon des documents partagés par Country Garden.
La semaine dernière, après avoir annoncé une perte de 7,1 milliards de dollars pour les six premiers mois de 2023, Country Garden a déclaré qu'il existait « des incertitudes importantes qui pourraient jeter un doute important » sur sa capacité à éviter la faillite. La société se démène pour lever des liquidités et tenir ses créanciers à distance, en vendant ses participations dans des propriétés et en émettant des actions à prix réduit.
Ce fut une chute dramatique pour Country Garden. L’ascension improbable de l’entreprise, d’un constructeu...
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