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en conclusion
Nous pensons que les baisses de taux d'intérêt ne seront pas nécessairement négatives pour le taux de change à moyen et long terme. L'essence du taux de change est la comparaison des prix des biens, services et actifs d'un pays par rapport aux biens, services et actifs d'un autre pays. Les variations du taux de change sont le résultat de l'équilibre de plusieurs marchés tels que les marchés transfrontaliers des produits de base, les marchés des services , les marchés des devises et les marchés des capitaux. Du point de vue du rendement des devises, les baisses de taux d'intérêt entraîneront une baisse relative du rendement du RMB à court terme, ce qui exercera une certaine pression sur les paiements transfrontaliers et même sur le taux de change du RMB. Mais à long terme, les baisses de taux d'intérêt peuvent réduire le fardeau du remboursement de la dette intérieure et augmenter le retour sur investissement de l'économie nationale. La stabilité de l'économie peut à son tour attirer le retour des fonds transfrontaliers, soutenant ainsi le taux de change. Par conséquent, nous devons examiner de manière dynamique et globale l'impact des baisses de taux d'intérêt sur le taux de change.
Le taux d'intérêt des offres du MLF a été abaissé de manière inattendue et le taux de change du RMB était sous pression. Le 15 août, les résultats très attendus de la continuation du FML pour le mois d'août ont été publiés[1] Le taux du FML à 1 an, qui est le taux directeur à moyen terme, a été abaissé de 15 points de base, tandis que le taux directeur à court terme, le taux de rachat inversé à 7 jours, a été réduit de 10 points de base. . C'est la deuxième fois que la banque centrale réduit les taux d'intérêt cette année après juin de cette année, et la réduction cumulée du MLF a atteint 25 points de base. Après la baisse inattendue des taux d'intérêt, le taux de change du RMB était sous pression, le taux de change onshore du RMB tombant sous la barre des 7,28, tandis que le taux de change offshore du RMB est tombé en dessous de 7,30, tous deux atteignant leurs niveaux les plus faibles depuis le 4 novembre de l'année dernière. A une époque où le taux de change du RMB continue d'exercer une certaine pression à la dépréciation, la baisse des taux d'intérêt reflète également la logique d'ajustement « égocentrique » de la politique monétaire de mon pays[2] . la politique monétaire de mon pays sera principalement basée sur l'évolution de la demande intérieure et des prix, en tenant compte à la fois de l'équilibre interne et ext...
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