Pendant des années, la banque centrale de Russie a habilement protégé l'économie du pays lorsque la crise se profilait, augmentant considérablement les taux d'intérêt, restreignant les mouvements d'argent ou prenant le contrôle de banques en difficulté. Les mesures rapides et précises ont transmis un message clair selon lequel, malgré des conflits économiques de plus en plus amers avec l'Occident, la stabilité économique serait maintenue à tout prix.
Mardi, la dirigeante de longue date et très respectée de la banque, Elvira Nabiullina, a de nouveau fait preuve d'assurance, annonçant la troisième plus forte augmentation des taux d'intérêt en une décennie pour soutenir la monnaie nationale, le rouble, et freiner la hausse de l'inflation. Pourtant, cette fois, ses mouvements agressifs ont eu peu d'effet immédiat sur les marchés.
Les actions de la banque centrale ont souligné le moment périlleux auquel sont confrontés les responsables économiques russes alors qu'ils tentent de contenir les forces sismiques déclenchées par l'invasion de l'Ukraine par le président Vladimir V. Poutine. La guerre a laissé aux décideurs un ensemble de tâches apparemment impossibles : maintenir la stabilité économique tout en finançant la machine de guerre et en faisant face aux sanctions occidentales ; maîtriser l'inflation sans plonger l'économie dans la récession.
La banque a relevé le taux d'intérêt de référence de 3,5 points de pourcentage à 12 %. Des taux d'intérêt élevés augmentent le coût d'emprunt, inhibant les dépenses. Cela, à son tour, ralentit la croissance économique et peut freiner l'inflation. Mais des considérations politiques peuvent pousser dans la direction opposée, pour des taux d'intérêt bas qui stimulent les dépenses et maintiennent l'économie en mouvement.
Le rouble s'est légèrement redressé après l'annonce ; après être tombé à 100 pour un dollar lundi, il...
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