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Source : Macro Zeping
Texte : L'équipe de Ren Zeping
Résumé
La réunion du Politburo du 24 juillet a souligné que le marché des capitaux devrait être activé pour renforcer la confiance des investisseurs.
Il s'agit d'une nouvelle formulation. Le marché des capitaux revêt une grande importance pour promouvoir l'innovation technologique, un développement de qualité et accroître la richesse des résidents.
Les 24 et 25 juillet, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a déclaré qu'elle maintenait scientifiquement et rationnellement la normalisation de l'introduction en bourse et du refinancement, et coordonnait l'équilibre dynamique des marchés primaire et secondaire.
Le repli du marché boursier cette année a affecté la confiance des consommateurs et des investisseurs. À la clôture du 21 juillet 2023, le CSI 300 a chuté de 9 % par rapport à son plus haut de fin janvier ; l'indice ChiNext a chuté de 8,2 % depuis le début de l'année, atteignant un nouveau plus bas depuis juin 2020 .
Depuis mai, les ajustements des actions et des indices individuels ont été plus drastiques, ce qui a déclenché des discussions sur la "guerre pour défendre l'indice composite de Shanghai".
Dans une perspective à plus long terme, depuis février 2007, lorsque l'indice composite de Shanghai a franchi pour la première fois les 3 000 points, l'indice composite de Shanghai a fluctué autour de 3 000 points la plupart du temps pendant plus de dix ans.
Surtout par rapport aux récents marchés haussiers du marché boursier américain, du marché boursier japonais, du marché boursier vietnamien et du marché boursier indien, la nécessité et l'urgence de revitaliser les actions A sont encore plus évidentes.
Quel est le secret de l'éternelle jeunesse des actions A ? Comment faire grandir les actions A au plus vite, sortir du long terme et de la croissance lente, et assumer la responsabilité d'un développement de qualité ?
Il y a huit raisons principales pour lesquelles les actions A n'ont pas augmenté depuis longtemps : la méthode de construction de l'indice est faussée, le marché des capitaux doit être plus respectueux du marché, un financement excessif manque de contraintes, l'offre dépasse la demande, la composition des sociétés cotées est biaisé en faveur des industries traditionnelles, l'environnement juridique du marché doit être amélioré et la survie du plus fort ne suffit pas Protection des investisseurs La force doit être renforcée, il y a beaucoup d'investisseurs particuliers dans la structure des investisseurs et peu d'investisseurs institutionnels, distribution de dividendes insuffisante, etc.
La revitalisation du marché boursier et le renforcement de la confiance du marché sont d'une grande importance pour la reprise économique, le revenu des résidents, la confiance des consommateurs, l'innovation technologique et un développement de haute qualité.
Afin de renforcer la confiance du marché boursier et d'aider à la reprise économique et au développement de qualité, suggestions : 1. Augmenter l'allocation des investisseurs institutionnels, faire jouer le rôle de « lest » des investisseurs de valeur et envisager la création d'un fonds de stabilisation 2. Réduire ou annuler les taxes et frais de transaction pour améliorer la vitalité du marché ; 3. Encourager les sociétés cotées à partager les dividendes et les dividendes de développement ; 4. Adopter une approche à plusieurs volets pour promouvoir les réformes de soutien sur le marché des capitaux, y compris l'amélioration de la divulgation d'informations 5. 1. Renforcer la limitation des financements excessifs et ajuster rationnellement le rapport entre l'offre et la demande 6. Accroître le soutien aux entreprises privées de qualité et aux sociétés technologiques cotées et optimiser la structure des sociétés cotées 7. Optimiser le positionnement du marché des capitaux, affaiblir la fonction de financement et renforcer la protection des investisseurs Libérer de l'eau pour élever des poissons.
À l'avenir, tant que l'État de droit sera pratiqué, la protection des investisseurs renforcée, la réforme du système d'enregistrement encouragée, les investisseurs institutionnels développés et le marché respecté, cela devrait changer les gènes des actions A et réaliser une croissance lente.
On pense que sous l'impulsion d'une série de mesures de réforme substantielles et puissantes, on peut s'attendre à la prospérité du marché boursier chinois et qu'il contribuera davantage à la reprise économique, à l'augmentation de la richesse des résidents, au service de l'économie réelle, à la technologie innovation et développement de qualité.
Table des matières
1. Pourquoi l'économie chinoise a-t-elle connu une croissance rapide au cours des dernières décennies, alors que les actions A n'ont pas augmenté depuis longtemps ?
2. La méthode de compilation de l'index est faussée
3. Le positionnement du marché des capitaux doit être plus respectueux du marché et un financement excessif manque de contraintes L'offre dépasse la demande
4. La composition des sociétés cotées se concentre sur les industries traditionnelles et les entreprises publiques
5. L'environnement juridique du marché doit être amélioré, pas assez pour la survie des plus aptes
6. Dans la structure des investisseurs, il y a beaucoup d'investisseurs particuliers et peu d'investisseurs institutionnels
7. Suggestions : Sept mesures majeures pour redynamiser les actions A
texte
1. Pourquoi l'économie chinoise a-t-elle connu une croissance rapide au cours des dernières décennies, alors que les actions A n'ont pas augmenté depuis longtemps ?
Après avoir franchi pour la première fois la barre des 3 000 points en février 2007, l'indice composite de Shanghai fluctue autour des 3 000 points depuis plus de dix ans.
En 2014-2015, les actions A sont sorties d'une vague de "5000 points n'est pas un rêve". La Bourse de Shanghai est passée de 2000 points à 5178 points en un an. Le "marché haussier" à court terme a été suivi d'une long « marché baissier ». Il n'a pas non plus touché la barre des 4 000 points.
En revanche, l'économie chinoise connaît une croissance rapide : à la fin de 2022, le PIB total de la Chine a dépassé 120 000 milliards de yuans et le taux de croissance composé entre 2007 et 2022 a dépassé 7,5 %.
Au cours de la même période, le taux de croissance annuel composé du PIB américain était de 1,8 %, tandis que le Nasdaq est passé de 2 600 à 13 000 et le Dow Jones de 13 000 à 34 000.
Indépendamment d'autres facteurs tels que les niveaux de valorisation, l'indice boursier américain semble refléter plus "vraiment" le développement de l'économie américaine en termes de valeurs d'indice uniquement, tandis que la croissance économique rapide de la Chine ne se ref...
[Courte citation de 8% de l'article original]